大摩削港交所目標價8%

摩根士丹利發表報告，下調港交所（00388）評級至「減持」，並降其目標價8.33%至165元，乃大行中睇得最淡。該行指出，港交所今年股價表現理想，至今上升19%，但恒指同期下跌6%，大市成交明顯放緩，大摩認為港交所明顯估值過高。港交所昨日收市升0.99%至204元。

大摩指，今年港交所股價表現跑贏大市，雖然成交量已見放慢，轉手速度亦降低，但港交所股價仍堅挺，令明年預測市盈率升至36倍。

不過，該行料不可維持，故將港交所投資評級由「大市同步」降至「減持」，目標價由180元降至165元。

另外，大摩指，市場認為港交所明年每股盈利為7.2元，市盈率28倍較為合理。但大摩認為仍過高，因港交所第三季核心每股盈利1.6元，當時成交量為1,000億元，但第四季成交量已跌至750億元，料每股盈利將會下降。

大摩又指，唯一正面因素為公布推出「深港通」，而「滬港通」對成交貢獻於十一月為每日80億元，首九個月平均為130億元，長線而言有正面影響，不過料其短期盈利升幅有限，故指其市盈率達36倍屬非常昂貴。