瑞信：港經濟步入「長冬」

大摩認為，周期性及結構性因素不利於本港經濟，全球經濟增長疲弱，加上內地作為本港重要貿易夥伴，其經濟增長持續放緩，意味本港外部增長引擎已減慢。在工資升幅放慢及不斷上升的利率情況下，明年本地需求也將放緩，尤其是私人消費和資本支出。

大摩估明年GDP增2.1%

大摩預料，今年十二月美國或宣布上調息率，料加幅為0.25厘，明年再加0.75厘。而本港GDP增長明年將連續第三年逐步放緩，並估計本港明年GDP增長會由今年的2.4%降至2.1%，後年增長預測為2.3%，並料明、後兩年通脹預測各為2.3%及1.5%。

瑞信報告指，內地經濟放緩及美國利率上升，將拖累本港經濟陷入結構性衰退，並形容為「長冬」。中期本港經濟的潛在增長率，預計將由過去十五年估計約4%，下滑至2.2%，或對勞動力市場及財政有顯著影響。該行同時把明年本港GDP增長預期由2.2%下調至2% ，並預估後年GDP增長2.2%。

對外貿易方面，內地全球貿易流動及對本港的服務需求均見停滯，將抑制本港服務出口的成長。本地方面，樓市將面臨利率不斷增長的不利因素。樓價及零售租金為明年影響本港盈利前景的兩大重要因素，樓價下跌及內地經濟疲軟，或影響本地銀行的資產質素，但風險不太高。