基金換貨恒指6連跌

尾市交投飆 重越千億

十一月計，恒指累挫643點或2.84%；國指更傷，全月跌5.83%或605點。昨甫開市恒指已失守兩萬二關，最多跌160點，惟午後滬深股市拗腰彈，恒指曾倒升126點，惟尾市基金換貨，中移及中資金融股有沽壓，多隻股份最後五分鐘成交佔全日成交逾四成，當中國壽（02628）跌逾2%，平保（02318）跌1.96%，拖累恒指未能扭轉跌勢。

國指亦「六連跌」，收報9,790點，跌65點。港股成交重越千億元，沽空額昨增逾兩成四至115.41億元，沽空比率11.47%，連續六日超過一成。

是次MSCI中國指數加入18隻新貴，除阿里巴巴、百度、京東商城、網易、優酷土豆等14隻在美上市中概股外，同時加入在港上市的博華太平洋（01076）及中國民航信息網絡（00696），兩股分別逆市漲1.22%及0.76%。MSCI香港新貴之一的港燈（02638）更漲4.74%。

國指明年目標削至10830

摩根士丹利發表報告，雖然全球經濟增長改善，惟本土需求疲弱、美元與日圓走勢為區內企業股本回報最大挑戰之一，加上內地工業過剩產能及過剩槓桿，以及結構性改革或較預期慢等風險，MSCI中國非金融業板塊的股本回報已跌至十五年新低。

大摩續指，即使內地經濟短線或有改善，惟明年底前人民幣匯價或貶值至6.8水平，將國指明年目標，由11,100點調低至10,830點；恒指明年基本目標維持24,300點不變，惟最悲觀情況或下試17,350點，「最牛」目標為28,105點，維持中國股票「中性」及MSCI香港「增持」投資評級。

瑞銀H股策略師陸文杰發表報告直言，未來H股將面對兩大風險，包括內地債市泡沫潛在「爆破」及人民幣匯價波動的風險。報告指，早前有多家企業出現債務違約，涉資53億元人民幣，若多數宗企業債務違約事件，內銀短期同業拆息勢飆，對股市構成負面影響，看淡內銀股，內險股則維持中性，可留意淨現金公司。

港股挫71 ADR高開

他續說，未來三至六個月於人民幣潛在貶值風險下，H股走勢或向下，特別是人民幣獲納入SDR後，將減少人民銀行繼續支撐人民幣匯價誘因，同時不保證外資立刻增持人民幣資產，以七三年初日圓納入SDR為例，東證指數於之後廿個月大跌40%，直至七八年才恢復，同時人民幣貶值將對倚重外國原材料的企業構成很大影響，並減少外資在內地置業的意欲。

展望十二月港股走勢，華融國際證券聯席董事李偉傑料，恒指於月中美國議息前只會於21,800至23,000點反覆，待聯儲局落實加息，並釐清將維持緩慢加息步伐後，於補倉盤下，年底「埋單」或可見23,500點。

港股美國預託證券（ADR）周一早段個別發展，中移報88.74元，較本港高0.64元；騰訊報154.074元，低0.226元，相當於恒指微升28點。