由高盛一手捧紅的「金磚四國」（巴西、俄羅斯、印度及中國）概念，風靡全球投資市場超過十年，但該行最近關閉旗下「金磚四國」基金，並將之併入新興市場基金，原因是四國股市及經濟前景暗淡，基金經理實在無能為力。
十年金磚變爛銅，一方面是業界當年成功包裝及推銷主題基金，更重要是世界經濟格局過去十年已轉變，新興及成熟市場難逃起落交替的韻律。
高盛前首席經濟師奧尼爾於○一年發表報告，將巴、俄、印、中打包成「金磚四國」，直指它們不但可成為新興市場領頭羊，至五○年時四國經濟更將超越多個西方先進國家，全球經濟勢將重新洗牌。無疑，四國經濟當時迅速崛起，股市乘勢起飛，相關指數於二○○○至一○年間升逾三倍，同期美國標普五百指數僅升一成半，四國主題基金深受投資者的青睞。
不過，撇除印度，其餘三國近年經濟表現疲弱，中國經濟連年放緩，但表現未算最壞，巴西及俄羅斯經濟近年委靡不振，以「金磚豆腐」來形容恐更為貼切。受商品價格大幅回調的打擊，巴俄兩國同樣面對貨幣大貶、資本外流，以及經濟萎縮伴隨高通脹肆虐等棘手問題。評級機構先後調低巴西主權評級，而俄羅斯受歐美制裁下，企業至今仍難以取得國際融資，兩國短期內難以扭轉劣勢。
事實上，國際貨幣基金組織預期巴俄經濟今年將分別倒退百分之三及三點八。在四國中，以印度表現最為標青，今明年經濟增長料達百分之七點三及七點五，但亦難挽「金磚四國」大局。作為全球第二大經濟體的中國，經濟在過去十年由高速換檔至中高速，大大拖了新興市場經濟的後腿，也令四國光環更為失色。
金磚四國作為新興市場的「老大」，坐擁人口及資源優勢，但其實四國的經濟及社會結構不盡相同，本身也存在許多不一致性，硬將它們綑綁一起，或只是基金業界的噱頭。自「金磚」概念取得空前成功，投資者爭相追捧相關基金，業界後來嘗試打造橫跨全球的「金鑽十一國」，結果現實跟預期反應落差巨大。
由「金磚五國」（加入南非）組成的新開發銀行，企圖抗衡美國主導的國基會及世界銀行，在國際金融體系裏另起爐灶及爭取話語權。然而，高盛牽頭的「金磚四國」基金最終落入被吞併的命運，可見四國要躋身新世界的政經格局，尚要經歷更多的時間考驗。