以往每當中證監宣布A股IPO重啟，不少投資者定必覺得股市會大跌，為何這次沒有大跌？
這次IPO重啟的時間略早於筆者的預期，無可置疑，中證監在重啟IPO前，花了不少心思去凝聚市場信心，特別是在新股發行機制上，進行不少優化，大幅減低了市場的恐慌。首先，中證監調整了內地的抽新股制度，取消了以往的預繳款制度，明顯緩解市場上的資金壓力。未來新股申購的原則將會採用「市值配售」制，也就是說投資者手中有多少股票，便可申購相對應數量的股票。如果投資者手中沒有股票，那就根本沒有資格去「打新」。某程度上亦曲線增加了市場對優質股票的需求，利好A股的發展。
其次，中證監採納了以資訊披露為中心的監管理念，進一步與國際接軌，逐步邁向註冊制，減少事前審批，步向事中事後的監管新模式。此外，監管機構亦簡化了中小型企業融資的過程，及着力保障中小投資者的合法權益，同步也強化了中介機構的監管流程，落實相關機構的最終責任。
筆者認為A股的註冊制改革和多層次資本市場建設會加快進行，有利擴大企業的融資管道。目前首批IPO的規模較小，對市場流動性影響較低。
筆者認為IPO重啟對吸納新投資者還是有作用的，保持適量的新股供應，為股市帶來優質的企業，有利股市持續健康發展，為市場添加活力。不過，內地實體經濟前景存在不明朗因素，筆者認為中央仍需出台新一輪的積極財政政策，進一步加強穩增長的力度，否則，股市的景氣也難以長線維持。
資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授 溫天納