高盛金磚四國基金冚旗

四市場走資千一億

據呈交美國證交所的文件顯示，高盛解釋金磚四國基金的資產在可見將來難出現重大增長，合併基金可強化資產和避免產品重疊。事實上，截至十月廿三日止，金磚四國基金過去五年累蝕21%，資產規模亦自一○年高峰的8.42億美元（約65.67億港元），收縮88%至只有9,800萬美元（約7.6億港元），反映投資者對將不同國家包裝而成的投資主題失去興趣。

據EPFR Global統計顯示，截至十一月四日止，投資者今年從金磚四國市場抽資14億美元，並自一○年底以來累計走資逾150億美元（逾1,170億港元），意味○五年以來所有流入的資金全數撤離。

俄巴衰退 中國失速

儘管金磚四國佔環球經濟比重超過五分之一，惟前景堪憂。俄羅斯受累油價急挫和西方國家制裁，與爆出政府貪污醜聞的巴西，雙雙陷入衰退，而中國今年股災蒸發5萬億美元市值，當地經濟放緩憂慮早前更掀起環球金融震盪。即使印度經濟仍保持增長，但總理莫迪的改革進入了樽頸。

瑞銀財富管理新興市場投資總監Jorge Mariscal表示，金磚四國的投資概念過去受到追捧，但不是永恒，它們可提供迅速和穩定增長的預期過去五年受到重大挑戰。

高盛首席經濟師威爾遜曾指，金磚四國經濟潛力或已見頂，因勞動力供應減少。該行近日發表報告，指中國過去30年每年以10%速度增長後，未來10年增速將放緩到5至6%的「新常態」增長時代，但增長來源改變會令增長質素改善。

Carmignac Gestion基金經理Xavier Hovasse更指，以名稱縮寫而成的投資策略錯誤，又認為市場愈益受到個別國家因素而非環球趨勢影響，令各市場表現分道揚鑣。

高盛發言人稱，過去十年，新興市場投資已由機動和投機性，蛻變成大部分資產配置的構成部分，「金磚國之父」奧尼爾則拒評，他一三年卸任高盛資產管理主席之後，去年出任英國商業大臣。

金磚四國相繼「熔金」

巴西：政府爆出貪污醜聞，經濟衰退加上財赤嚴重，9月遭標普削債務評級至垃圾級別

俄羅斯：受累油價急挫和西方國家制裁，央行料2017年才恢復增長，勢為廿年來最長衰退

印度：經濟仍保持增長，但總理莫迪所屬政黨剛在地方選舉中失利，勢影響施政及改革步伐

中國：今年股災蒸發5萬億美元市值，而第三季經濟增長僅6.9%，09年以來最慢，10月份出口更急跌6.9%