內地股市回復強勢，債市和樓市資金百川歸海重投股市，原因是股市短期的升幅誘人，在十一長假過後一個月，滬綜指的漲幅已一成多，創業板更達三成多。不過，滬股通卻連續十四個交易日錄得資金淨流出，外資趁高沽貨昭然若揭。
此時，中證監宣布將重啟IPO，在七月救市時叫停掛牌的二十八隻新股可再續前緣，而待發行制度完善後更會讓新股上市重新上路。股市牛氣乍現之際，未知此舉目的是否為了冷卻再度熾熱的市況，惟股市功能就是讓企業集資，莫因股市升跌而隨意開閘和關閘。
A股再度半瘋狂！近日單日成交金額最多達一萬四千億元人民幣，兩融餘額再度突破萬億元關口。資金逐步回流股市，但回看今年上半年股市節節上升時，經濟不但未有起色，消費更呈下降，「股市救經濟」之說不攻自破，現在是否要再造一個泡沫，值得決策者三思。
周小川三月的名言形容「資金流入股市是支持實體經濟」，已證實是失敗之作。巧合的是，周行長五月有關深港通的舊文章突然重見天日，催生連續三日券商股狂飆再帶動大市，滬綜指三日漲百分之八已算誇張，但單日亦可暴跌百分之八。中國股市無論牛熊都只有一個「快」字而無「慢」字，現時最重要是讓股市和經濟重拾正軌，減少虛火和泡沫。
當然，滬綜指從低位回升，與高位跌幅比較不過是正常的技術反彈，到四千點再承壓也說不定，而四千五百點更是國家隊持倉股的解禁位，A股重拾往昔瘋狂言之過早。然而，今次升勢不同的是，國家隊不斷購入股票，企業股東亦只准增持不許減持，形成貨源較集中。不要忘記IPO仍告停頓，近四百家公司仍在停牌，加上中證監積極掃除空軍陣營，好淡力量極端懸殊，A股蓄勁再發狂起來不容小覷。中證監重啟IPO，相信可起即時冷卻效果，下一步應構思國家隊退市程序。
過去A股是大部分散戶加上小部分外資的半封閉市場，現在是國家隊和散戶聯手控制的遊戲，與市場化和國際化愈來愈遠。十三五規劃花去不少筆墨於證券業改革上，註冊制重上日程，但「完善新股發行制」恐怕只是紙上談兵，新股一窩蜂亂炒尤盛於舊股，今次改革提出取消預繳款，希望減輕市場的資金壓力，卻會助長「抽獎」風。無論如何，重啟IPO總算踏出正確第一步，改革仍是漫漫長路。