投資動向：中概股兵分三路

從季度數據顯示，內地經濟正持續進行結構性改革，由側重製造過渡至與服務及消費有較平衡的發展，方向並未有受到股市震盪影響。從分產數據可見（見附表），第三季第一產業及第三產業GDP增長持續上升，抵銷了第二產業增長放緩影響。

此外，前三季度第三產業增加值佔國內生產總值的比重同比提升2.3個百分點至51.4%，較第二產業的佔比高出10.8個百分點。但當然，第三產業不大可能在第二產業持續萎縮下繼續保持增速，故未來要確定第二產業見底回穩，內地經濟增長始能真正言穩。

放大圖片	隨着人口老化，內地醫療需求日益提升。	放大圖片

內地經濟加快轉型

事實上，自一二年起內地服務業增加值佔比首次超過第二產業以來，內地經濟正加快轉型。今年首三季社會消費品零售總額扣除物價以後實際增長10.5%，與居民消費結構升級相關的行業，如旅遊、保健、衞生、教育、醫療行業增速相對快。

近日美國前財長蓋特納亦表示，長期而言人民幣可成為重要的儲備貨幣，並相信中國能在不引發危機情況下完成經濟轉型。站在投資角度，因應經濟結構改革大趨勢，中長線增加資金投放在將有更多國策扶持的服務業及新興產業，策略可取，今期先探討三大主題。

「健康中國」商機巨大

「十二五」提出「美麗中國」，到了「十三五」，盛傳繼國家衞計委在今年九月全面啟動《健康中國建設規劃（2016-2020年）》編制工作後，「健康中國」將提升至國家戰略層面，並在五中全會首次提出。

隨着人口老化、城鎮化，居民生活水平提升，對醫療服務需求日增，「健康中國」戰略意味會加大力度推動醫療衞生體制改革，整個醫療衞生行業的商機亟待開發，站在投資，包括養老產業、醫療服務、保健護理、健康保險、互聯網醫療等相關股票，都會成為資金所向。

復藥穩中求勝

目前，屬內地名星企業名下，打正旗號搞健康產業的，有阿里健康（00241）及恒大健康（00708），兩者本月以來股價已累升24%及82%。由於暫缺乏往績參考，現階段跟進因應公司業務發展及行業政策消息炒作。若不想過於投機，可選擇涉足醫藥研製、分銷、零售、醫療服務與醫療器械等綜合醫療集團—復星醫藥（02196）。

消閒娛樂大有錢途

中國要在二○年實現全面小康，具體的指標是到二○年國內生產總值及城鄉居民人均收入比一○年翻一番，相信「十三五」期間，內地經濟仍要保持相對高的增長，也許GDP年增長6%是一個底線。

隨着居民收入按年遞增，除了對傳統的資產財富管理需求增加之外，涉及消閒、娛樂、文化教育等範疇的需求亦日增。內地的旅遊、文化、教育、娛樂、影視等產業正逐漸成型，相信未來五年將得到更佳的發展，亦會成為資本市場的一大新興吸金主題。

概念股選擇多

旅遊股中，擁國企背景及全國網絡優勢的香港中旅（00308）及錦江酒店（02006）是穩陣之選；影視娛樂文化等方面，則阿里影業（01060）、IMAX中國（01970）、天馬影視（01326）、A8新媒體（00800）等；綜合互聯網金融、醫療、汽車、遊戲、社交生活等多個環節的龍頭企業騰訊控股（00700），無疑繼續是基金大戶的核心持股。

「雙創」締造投資機會

國務院總理李克強提出的「大眾創業，萬眾創新」的「雙創」口號，成為促進經濟中高速增長，邁向中高端水平的新動力來源，發展方向將由過往過於依賴自然資源，轉向更多依靠人力資源的運用，這不僅促進創業產業改造升級，亦推動現代服務業等新興業態加快增長。

軟件股要關注

當然，要實現這個目標，必須同時增強自由市場運作機制，推動保護知識產權及消費者權益，並建立公平競爭環境，這樣才能確保「雙創」不流於口號式的吶喊。

現時，華南地區不少製造企業都在生產上加入智能機械元素，以減少勞工成本，提升生產效益，而國策積極支持發展的新能源汽車、高鐵產業，最終是劍指出口，同樣須在傳統產業基礎上，結合自主研發的高端技術支持，這些新興產業，現時都是投資的良機。

不過，港股中涉及智能機器範疇的股份選擇不多，軟件、車聯網等股份可關注。