東協基金將見反彈
跨太平洋戰略經濟夥伴協定（TPP, Trans-Pacific Partnership）達成協議，對亞洲各國有着不同的影響。先談沒有簽署TPP的南韓及台灣，由於南韓與多個TPP成員國有簽訂自由貿易協議 （Free trade agreement, FTA），而且有機會於第二輪擴大成員國基礎時，獲接納成為成員國，故所受到的影響有限。相反，台灣所受的影響較大，而且即使第二輪擴大成員國基礎時台灣能夠加入，門檻亦可能與中國一樣的高。
至於東協成員國方面，較能夠受惠TPP的包括馬來西亞、越南及新加坡，惟菲律賓、印尼及泰國方面由於未有於現階段入會，故可能受到影響。根據Peterson Institute for International Economics Study估計，到二○二五年，越南GDP可因此提升10.5%，而馬來西亞GDP可望提升5.6%，新加坡GDP可望提升1.9%。
越南成TPP贏家
越南方面，當地經濟主要以紡織、衣履、鞋類、生產電子產品及建築為主，去年的紡織業出口總額為209億美元，是中國同類產品出口總額的7.3%。今年首五個月，越南紡織服裝對美國的出口額達到40.5億美元，而出口往日本及加拿大的金額分別為10.5億美元及2.07億美元。市場目前估計，今年越南出口紡織品往這三個國家的總額將達到120億美元，但估計出口金額只佔中國同類產品出口的18.3%。因此，估計對中國的紡織業短期影響有限，但長遠的競爭力可能受到影響。
馬來西亞以生產電子產品、衣履及鞋類為主，當地經濟屬開放型經濟，故能夠受惠於TPP。預料當地種植業（特別是棕櫚油及象膠）將會受惠，主因美國可能把購買棕櫚油的地點，由印尼轉往馬來西亞。
至於未有於現階段加入TPP的國家，當地經濟可能會略為受到影響，以泰國為例，估計到二○二五年經濟增長會減少0.4%，而中國只會減少0.2%。若果泰國及菲律賓能夠於第二階段加入成為TPP成員國， 經濟增長到二○二五年可以分別增加7.6%及6.4%。
TPP對東協經濟較為有利，但最快要到二○一七年才落實。美國經濟有所轉弱，年內聯儲局或維持利率不變，東協基金或可借勢反彈。越南方面，當地股市自TPP通過以來，累積升幅近5%，短期或出現整固。
康宏投資研究部