SMART MONEY：強積金王牌險中求勝

○八年成立的宏利MPF康健護理基金，屬唯一的康健護理行業積金，參看晨星（亞洲）資料，其於過去五年、三年及一年的年度化回報均名列前茅，分別錄得14.09%、14.85%及3.77%正回報。據截至六月底止基金概覽，基金投放49.1%於藥物製造、13.7%於生物科技、12.2%於醫療設備公司。惟打工仔宜注意此屬行業基金，且比較專門，投資風險相對高。

經濟下滑無礙需求

醫療健康護理行業過去數年錄高增長，對於行業前景，宏利資產管理執行總監兼組合經理吳旻（Mindy Perry）指，股市短期走勢難以預測，但與大部分其他行業比較，康健護理企業盈利普遍較少受經濟下行的影響，且宏觀利率走勢亦對行業盈利影響不大，故康健護理基金較具進可攻、退可守的特性。

宏利吳旻指出，康健護理企業盈利較少受經濟下行的影響。	韓國基金表現亮麗。	部份近年表現較佳的強積金

她透露：「現時較看好提供高效及必要服務的子行業，包括藥物分銷商及醫藥福利管理公司，或擁有難以取代的創新產品的公司。舉例說，個別藥物分銷商提供必要服務，包括以高效方式把藥物從製造商運送至藥房，新公司將極難進入相關市場，亦難以實現同等效率、獲利能力及持續經營。此外，部分生物科技或藥業公司提供突破性的癌症和基因治療藥物，此類藥物在任何經濟環境下均能暢銷，我們持有不少相關持倉。」

然而，她看淡管理式醫療業、醫院或藥房股，主因前者或會因醫療成本上升而面臨利潤壓力，後兩者則受累美國行業結構欠佳。再者，該基金會避免持有任何盈利倚賴一、兩種研發中藥物的小型生物科技公司，主因一旦公司藥物研發失敗，股價必受壓。

專利到期影響市佔

值得留意是藥品專利對藥廠尤其重要，據悉，該基金傾向迴避倚賴口服藥物的公司，她指：「一旦藥物專利到期，公司可喪失高達95%市佔率，故此較看好銷售較難製造、或擁有獨特配方或分銷途徑藥物的公司，此等藥物較難取代，而且較能抵禦專利到期的困境。」

近年美國生物科技與藥品股曾一度急跌，引發科技板塊小股災，她認為若干生物科技範疇存在泡沫，特別是倚賴一種或兩種研發中藥物的小型公司，由於回報普遍較單一，該基金亦會避開投資相關股份。

韓流捲強積金 海通表現靚仔

港人近年愛「韓星」，你可有想過韓股強積金基金表現也同樣「靚仔」？若為風險承受能力較高的成員，不妨留意○一年初成立的海通韓國基金，其為新興市場基金，過去五年、三年及一年年度化回報達1.62%、5.66%及11.85%，年內回報更達26.26%，遠遠拋離今年恒指表現，亦跑贏其基準指數——韓國二百綜合（資本回報）指數。但由於投資於單一市場，風險較高。

眼光獨到獲佳績

根據截至八月底止積金概覽，該基金主力投資必需品及衞生保健、消費者非必需品、原材料，以及工業行業，分別佔基金資產39.66%、21.36%、11.39%及7.97%；基金五大持股分別是廚房家具股Hanssem Co Ltd、航空及國防股Korea Aerospace Industries Ltd、連鎖便利店股BGF Retail Co Ltd、美容股Amorepacific Group及化工股Hansol Chemical Co Ltd。

即使韓圜年內匯價表現受新興市場貨幣下滑拖累，難以獨善其身，惟該基金憑藉選中多隻倍升股而獲得出眾佳績。Hanssem（韓股：009240）年內爆升1.23倍、Korea Aerospace（韓股：047810）亦飆84%。屬其五大持股之一的Amorepacific Group （韓股：002790）應較為港人熟悉，公司旗下擁有約30個知名美容化妝品品牌，例如雪花秀、LANEIGE及ETUDE HOUSE，公司年內股價不俗，亦升59%。