最近有投資銀行出報告，用PPP（Purchasing Power Parity）理論來看今日香港的競爭力。經濟學家一般用漢堡包講解，這家大行則用LV手袋，按他們的計法，香港的貴價貨品已冠絕鄰邦，聰明的中國人又怎會來香港購物？
言下之意是（嚴重）缺乏景點、貨品貴絕，再加上零星反水貨客的聲音，香港零售業已走向完美風暴，而且風暴有擴大的可能，明年初將有更多商舖租約到期，屆時場面肯定震撼。
回看九七年的香港就好像突然中了山埃毒，危機出現既急且快；今日的香港則中了砒霜毒，問題慢慢浮現，但兩次都是聯繫匯率闖的禍。回歸前香港需要一個穩定貨幣環境力保順利過渡，美國又是主要貿易對手，與美元掛鈎無可厚非；可是今日主要貿易對手是中國，訪港旅客中以內地旅客佔78%，中國亦是香港的主要投資來源地。
從投資貿易着眼，港元理論上應與人仔掛鈎，可惜人仔不是全流通貨幣，不可能掛鈎，但也不能胡亂找其他貨幣掛鈎，如果兩地經濟步伐不一，香港很容易受到外來通縮或通脹影響，因為香港不能以調節利率來把問題修正。
我無法理解政府為何至今仍要死抱聯繫匯率，就算要掛鈎亦應是一籃子貨幣，或像有些國家用SDR的比重來分布外匯儲備。
其實，港元變相升值將會全面拉高所有服務的成本，外資會因成本上升而重新考慮投資地。近年內地積極發展自貿區，直接跟香港競爭，當美國加息周期一開始，問題就會愈來愈嚴重。
政府最近提出用1,400億元興建第三條機場跑道，反對聲音極大，但從經濟角度看，隨着未來數年重大基建項目陸續落成，要保住經濟便需要再次大興土木。