冠華國際（00539）昨日股價逆市向上，主要受到以先舊後新方式配售之消息帶動。根據協議，公司將以折讓約5%，以每股1元配售約1.86億股，淨籌1.84億元，當中60%用作擴大集團的布料生產業務用途，餘下40%則作一般營運資金。
集團主要在內地從事生產與銷售漂染、纖維紡織等產品，早前公布截至今年三月底止全年業績，受益於出售附屬公司錄得收益約2.28億元，純利按年上升44.4%至4億元。而撇除衍生金融工具、受限制銀行存款公平值變動等收益，核心經營業務溢利則按年上升6.5%至3.13億元。
一四年初因內地實施新政策，導致內地棉花價格持續下跌，拖低集團紡織產品平均售價。不過，由於冠華在一一年底將位於廣東省新會市的旗艦生產基地，針織布料產能增加約20%，抵銷了產品價格調整，令分部收入仍能保持增長。
此外，公司亦已將樹脂生產廠房及設施出租予第三方營運，除可更集中資源於核心紡織及成衣業務外，亦為帶來穩定的租金收入，優化收入來源。
雖然集團已能夠利用其垂直一體化紡織及成衣生產設施把握競爭優勢，但現時環球經濟增長下行壓力加大，或影響集團的訂單數量，為股份添不明朗因素。建議投資者可候低於1元附近買入，作短線部署。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）