金融市場過去數周動盪不休，各國央行陣腳大亂，這邊廂歐洲央行嚷着加大量寬，另邊廂美國聯儲局對何時加息舉棋不定。市場期望昨晚公布的美國非農職位能有最後啟示，結果僅新增十七萬三千個職位，差過預期；但失業率跌至百分之五點一，又進一步改善，反映前景仍模糊，鷹鴿兩派可繼續各取所需。
家家有本難唸的經，國際貨幣基金組織和二十國集團憂慮加息禍害而籲美三思，亦有央行寧願早作了斷免再受不明朗因素折磨。市場上的唯一共識是要求中國加大減息和降準力度，但歐洲和日本則唯恐彈藥不夠，量寬一輪未完已急切暗示加碼。至於聯儲局對九年來首度加息認為具特殊意義，象徵利率回歸正常，惟經濟縱然走出廢墟，不意味可踏上康莊大道，更令其他經濟體受驚不已。
自上次議息後，美國經濟數據大部分穩步向前，令聯儲局好像缺少不加息的理據。中國經濟因素無疑有影響，然而亦非近期才轉壞，而且聯儲局一向不太受外圍左右本身決策。聯儲局對百分之二通脹率具中線信心，投資者卻如霧裏看花，暫將非農職位好壞視作加息與否的分水嶺，勉強為兩個星期後的答案尋找線索。
歐洲已實施量寬一段日子，從近月歐元區及各成員國製造業採購經理指數所見初有成效，希臘危機亦暫告平息，理應可謀定而後動。但歐央行行長德拉吉一直不排除加大量寬，而且買債計劃還有一年時間靜觀其變，奢談加碼實言之尚早，有出口術之嫌。
相對美國念念不忘加息，歐洲對中國經濟前景顯得較驚懼，歐央行將一六及一七年的通脹預測分別調低至百分之一點一及一點七，但情況已比一年前的通縮憂慮大為紓緩。美國並不配合舞步，以歐洲量寬一己之力刺激通脹，要多大量寬才足夠？通脹與經濟唇齒相依，通縮固然避之唯恐不及，百分之二的通脹目標是一個理想，卻非重點。通脹率百分之二眾人稱善，但並不代表低過或高過此關就大禍臨頭。通脹根本是難以精準控制，能維持在不高不低的範圍內已謝天謝地。
美國和歐洲同朝百分之二通脹舒適率而努力，殊途未必同歸，且可能與投資者一樣為當前局勢動盪感到迷惘。現時短線的經濟噪音不絕於耳，中長期前景誰也沒有水晶球，中國經濟如在濃霧中，美歐央行臨深履薄更不能草率下決定，過多的聲音會令市場更錯亂。