美股「息」驚驟冧282

英、法、德股市尾段分別下瀉2.1%、2.8%、2.68%。

八月增職17.3萬遜預期

美國勞工部公布，八月份新增非農業職位，由前一個月向上修訂後的24.5萬個，減少至僅17.3萬個，遠遜市場預期的21.7萬個，為三個月來首度少過廿萬個，但值得一提，八月數字初值過去四年持續差過預期，之後卻大幅上修。

美國失業率持續下跌	美國非農增職遜預期	道指走勢反覆下挫

不過，美國上月失業率則跌0.2個百分點至5.1%，低過市場預期的5.2%，並且再創○八年四月來新低；平均時薪則按月增0.3%，增幅較市場預期的0.2%為高。

有經濟師認為，數據反映近期環球金融市場動盪，沒有嚴重影響美國經濟。美國十年期債息由數據公布時的2.105厘，上升至2.1668厘。

穆迪首席經濟學家贊迪於數據公布前表示，鑑於金融市場波動，八月份美國新增非農業職位少過廿萬個，聯儲局本月很難加息。

不過，「股壇教父」、沃頓商學院金融學教授西格爾認為，失業率才是焦點，原因是絕大多數聯儲局官員認為，5至5.2%代表「完全就業」，如今超乎預期跌至5.1%，聯儲局九月加息機會增加。最近美元匯價走勢穩定，國際油價由低位回升，減輕當局押後加息的壓力。

安聯首席經濟顧問埃利安稱，美國就業數據的確為難聯儲局，惟新增非農職位欠佳，有其他正面因素抵銷。

高盛則認為，聯儲局誇大強美元及低油價對通脹影響。「極鴿派」明尼阿波利斯聯儲銀行行長柯薛拉柯塔再開腔，反對美國今年加息，以免阻礙美國通脹達標。不過，今年有權投票的里士滿聯儲銀行行長拉克重申，美國是時候恢復加息，更說就業數據表現好。

G20關注美加息衝擊

有傳二十國集團（G20）財金官員將集中討論美國恢復加息的潛在衝擊。聯儲局前主席格林斯潘不認為美國加息四分之一厘對全球經濟會有重要影響。

無論如何，西格爾重申，美國加息將釋除市場一項重要不明朗因素，況且加息步伐必然緩慢，美股第四季有望做好。

瑞銀美股及衍生工具策略師伊曼紐爾更維持標指年底上試2,225點的預測，理由是過去廿五年，除經濟衰退外，美股未曾陷入熊市，可見現已見底。儘管市況必持續顛簸，但觀乎樓市、就業及信心指標，美國經濟相當強勁，美企盈利增長可望加快。

不過，諾貝爾經濟學獎得主席勒則警告，美股依然過貴，其創製的調整周期後市盈率（CAPE，以十年平均盈利計算）目前為25倍，遠超歷史平均的17倍。

CAPE回落至17倍，相當於道指及標指分別插至11,000點及1,300點，自現價跌逾三成。席勒強調這不一定發生，但需要警覺，又透露個人已減持美股。