人民幣連貶三日，全球金融市場為之震盪，人行召開吹風會釋除市場疑慮，發言人一句「貶值壓力一次性釋放」，為短期走勢派下定心丸；但後一句：「長期看人民幣還是強勢貨幣，未來進入升值通道」，卻只能用時間來證明。然而，從近期暴力救股市來看，走市場化的道路險阻滿途，一旦走上回頭路，創傷將更深痛。
人行今次出手美其名「完善報價機制」，時機是在七月M2大幅飆升之後、十月國際貨幣基金組織討論人民幣納入特別提取權之前，可謂出師有名，但相對今年以來人民幣走勢波平如鏡，貶值無疑相當突兀，市場難免謠言滿天飛，甚至傳中國有意讓人民幣貶值一成以扶助出口；人行終打破沉默，斥為「無稽之談」。可是「無稽」之源是人行黑箱作業，若能增加透明度總可減去一些不必要的紛擾。
匯率和利率是各國調節經濟的正常手段，前者更是經濟的晴雨表，而匯率的強弱若不利經濟政策施行，央行出手干預匯市亦是常態。不過，中國長期堅持「穩定貨幣政策」，就算離岸價一直反映貶值預期，只要人行每日開出的中間價「企硬」，也達到維穩的目的。然而，表面的穩定縱使維持，內裏承受的壓力將更大。
去年上半年人民幣曾「慢性貶值」，但長痛不如短痛，人行過去三日走出了試驗的另一步，周三更見官方干預匯市的手影，調整如果一如部署「三日到位」，快刀斬亂麻可自詡交出成績，惟未來的日子才是漫長。市場的遊戲規則並不是中國那杯茶，有形之手可能過於技癢，過度頻繁的干預或效果適得其反。
中國仍是迷信「政府萬能」，從股市指導「慢牛」結果不受控制，可見市場力量難以駕馭。人民幣和A股過去一年與經濟表現脫節，現在讓人民幣先擠掉點泡沫，未嘗不是好事；但假如經濟進一步轉壞，仰仗國家隊既救股市又救匯市，隨時蠟燭兩頭燒。
回顧九七年亞洲金融風暴，人民幣有條件不跟隨其他亞幣貶值，但今日的中國經濟已不可隨便說不；過去熱錢源源湧入，現今緩緩流走，讓人民幣回歸實際價值，才不致經濟失衡脫軌。貨幣強弱是相對性，中國經濟仍未看到轉機，而中美息率走向背馳，人民幣中長期貶值壓力不能排除，「當前不存在持續貶值基礎」可能沒錯，但九七年香港是一面鏡子，幣值不貶，付出的其他代價更沉重；匯率需維穩，但更需因時制宜。