各地退市寧緩不急

中國政府早前暴力救市,情節與九八年港股出現官鱷大戰如出一轍,當年亞洲金融風暴期間,以索羅斯為首的對沖基金大鱷衝擊股匯市場,迫使港府動用外匯基金入市,危機後,港府決定將這批「官股」打包成立盈富基金(02800),並於九九年底上市。

英美如期加息成疑

政府入市的舉措於○八年再上演,當時金融海嘯重創全球經濟,各國央行亦紛紛放水救亡,儘管如今命運各不相同,但普遍「開水喉」一段時間後才會考慮收緊,例如美國聯儲局○八年十二月推出首輪量化寬鬆(QE)大舉買債,之後美國經濟乍暖還寒,前前後後共三輪QE終於去年十月才正式落幕,歷時近六年,期間當局資產負債表擴至近4.5萬億美元。

聯儲局迄今未有計劃縮減資產負債表規模,息口更是自○八年十二月以來維持0至0.25厘低位,主席耶倫本月重申年內或加息,但通脹持續低位及外圍不明朗因素或打亂加息計劃。英倫銀行自○九年三月推QE及降息至0.5厘紀錄低位,行長卡尼日前暗示最快明年一月加息,但能否如期加息仍待觀察。

需要靠大規模QE打救的還有日本,日央行行長黑田東彥首個議息會議,即實施無限期量寬,惟出口未見起色,經濟受消費稅上調打擊,促使去年十月加碼放水。儘管央行對增加刺激措施頗顧忌,但不少市場人士料該行最快十月須再加碼放水。

歐央行去年六月為免陷入日式通縮連推五招,包括破天荒實施負存款利率;歐央行亦於今年一月宣布三月至明年九月,每月購債600億歐元,行長德拉吉曾揚言會持續量寬直至通脹出現持續調整,加上歐債危機翻發,退市可謂是遙遙無期。