經過躁動的兩周，理論上直接困擾港股的兩個外在因素都已塵埃落定，相信大家都知道我指的，是中國A股崩盤和希臘脫歐危機兩件事情。
前者在A股三重結算下，滬綜指上周五仍高收3.51%，以3,957.35點收市，可說已無大礙。不過，上周外資仍積極從A股撤走。以滬股通和A股ETF計上周錄得近140億元人民幣流走。而至上周三，一家外資投行資金流向報告顯示，中國基金走資近433億港元。
至於歐元區和希臘的孽債鬧劇，隨着希臘政府提出和國會通過跟討價還價前毫無分別的緊縮方案，歐元區開始解體的燃眉之急，理論上已經是化解了！但長遠一點看，歐元區大佬們只是把炸彈的計時調後兩、三年。
真正的貨幣聯盟能處理成員經濟體間的差距，用美國州與州之間的財政差異做例子，相信就很容易凸顯歐元現機制之不足。密西西比州人均年收入約為20,618美元，而康湼迪格州則為37,892美元，跟現時希臘與德國的差距相若。
但美國人毋須擔心密西西比州會因此被迫脫離美國聯邦，因為他們有各式各樣的機制，去撫平州與州之間的財政差異，例如經聯邦政府調度的財政轉移。
28個州每年上繳近其生產值2.3%予聯邦政府的財政預算，讓它可把此轉移予給其他22個較落後州份。相較德國只貢獻0.2%國民生產值予歐盟預算，希臘只獲得其生產值0.2%歐盟補貼，歐盟又或者歐元區根本是一個只可共富貴、而不能共患難的偽聯盟，自然難以長期存在下去。
中國，怎麼都是一個有一統性、穩定性和延續性的單一市場，外資現在可能因中央政府干預而短暫離場，但過一段時間後，相信始終會再度進場。要不然，難道他們都轉投希臘這個有負債、而不太見到明天的所謂古文明？