特稿：匯改十周年 細選產品迎人幣波動

人民幣自○五年七月二十一日匯改以來，一直維持升值格局，一○年人行進一步推進匯率改革，再度加速其升值步伐，直至去年首度「打爛齋缽」錄得按年貶值2.41%。

雖然人民幣長升神話不再，惟根據彭博統計顯示，匯改十年以來，人民幣相對美元累計升值33.28%，反而其他環球主要貨幣兌美元出現貶值，包括歐元大貶值10.78%，英鎊貶10.22%，日圓貶值9.01%，以及澳元小貶2.46%，人民幣表現完全跑贏大市。

基金回報跑贏定存

新鴻基金融集團財富管理策略師溫傑認為，中央為求令人民幣納入SDR，不會容許人民幣大貶值，相信今年人民幣走勢「不升不跌」，年底看每美元兌人民幣6.13。

「投資人民幣有兩大方向，一是炒匯價，二是靠投資工具。以前人民幣長升可炒匯價，但只可一味做3厘定存；依家人民幣匯價雖有升跌，但就多咗10厘回報以上的股票基金等投資工具，所以仍然有方法保持相若的總回報。」溫傑建議，可選擇以人民幣計價的亞洲股票基金分散投資風險，平均一年回報可有8至10厘。

料已踏入貶值周期

美國萬利理財亞太區總裁張佩儀亦建議，選擇點心債、基金等投資工具彌補人民幣貶值風險，尤其看好年息有6至7厘的內銀或內險點心債。「隨着美國加息及內地繼續減息，人民幣迎來貶值周期已是預期之內，長揸人民幣嘅投資者一定要搵定存以外選擇。」她又指十年以來人民幣投資總回報近50%，若投資者心態非僅為抗通脹，而是資本增值，則是時候減持。