A股場外期指對沖有限

新加坡交易的新華富時中國A50指數期貨,被指可對賭A股升跌,自A股暴升暴跌以來成交大增,業界形容為大賭場,外資及大戶「賭單邊」買升或跌以賺點數,實際對沖手上持股作用有限,對內地股指期貨影響不會很大。

持現貨少 難影響股市

新華富時中國A50指數,追蹤市值最大50隻A股,讓內地投資者及合格境外機構投資者(QFII)作參考指標,為實時交易指數,通過新加坡電子交易平台,以美元交易結算的場外交易。近年吸引海外投資者利用該新加坡平台買升跌,被指影響到A股市場。

期貨業人士指出,新加坡市場的海外機構投資者及QFII投資者,其實無法大量持有A股現貨,所以對沖作用不大,只是A股出現大上大落,而淪為押注A股升跌的「賭場」。儘管新加坡A50期貨有大量未平倉合約,亦只會跟隨A股走勢而變化,而不會主導A股。

至於其對沖作用,則主要限於部分持有A股ETF的基金,為防南方A50(02822)及安碩A50(02823)跟隨A股波動時,或近期買入A股後,最簡易直接是在新加坡期指市場對沖風險。此外,本港散戶亦樂於投資A50期貨買升跌,多家散戶行表示人數及成交量急增。