對沖國度：中國因素不能忽略
港股續升，不過今次催化劑是希臘得救，對自己而言追貨壓力較細，因經過最近一輪波動後，已對中資股前景信心大打折扣，將更多注碼轉移外圍市場。唯一擔心是中國單騎領放，屆時作為一個以香港為基地的基金經理便十分面懵，不過人總要去冒險，不能夠隨波逐流。
希臘得救利淡歐元
當傳出希臘得救，自己唯一行動是沽歐元，表面上希臘不會脫歐，應該利好歐元，所以當時也有輕微反彈，可是歐元走勢今時今日反而和歐元資產走勢相反，歐股歐債反攻，資產升值的話，絕大部分人都會對沖匯兌風險，鎖定以美元計價的利潤，因此歐元會有壓力。
另一方面，耶倫上周五的談話原本已經利好美元，希臘問題紓緩之後，減少了外圍經濟的憂慮，更加可望維持加息的步伐。兩個角度看都利淡歐元，所以便值得行動。
反而歐股主要指數雖然升，卻有點今非昔比的感覺，沒有了年頭量寬之後那一種強勁的升勢，可能是主要車廠的表現難以復甦，畢竟產能過剩，兼且中國是主要市場，難免受中國經濟所拖累。
其實現階段在外圍作戰，也要考慮中國因素，即使整體是牛市，投資者很可能會避重就輕，令股市個別發展情況趨嚴重。而就算A股好，市場也只會認為是人為托市，對中國經濟看法不會改觀，因此中國業務比重較大公司會跑輸。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）