希債危機情況時好時壞，難以掌握，但市場似乎對希臘發展不感興趣。始終，希臘保留在歐元區也好，就是離開，其所佔歐元區國內生產總值（GDP）只有1.2%，影響相當有限。加上以現時歐洲央行（ECB）每月動用600億歐元購買區內之債券，亦足以穩定區內債券市場，避免希臘違約帶來的衝擊。
再者，希臘一旦脫歐的話，更可成為殺雞儆猴的例子，阻嚇年底大選的西班牙避免選出極端政黨與歐盟對抗，所以市場視希臘脫歐並不是一件壞事。
筆者認為，近期歐元走勢主要是跟隨市場對美國聯儲局（Fed）加息預期變化。舉例，上星期當聯儲局於議息會上落實不加息，歐元兌美元便隨即升上1.14之上。
踏入本周，當美國公布強勁房屋數據，再次增強市場對聯儲局今年加息多於一次的預期，歐元又隨即跌返靠近1.11。繼後，當美國製造業數據轉差，歐元又重上1.12。明顯，美國加息預期對歐元帶來的影響大於希臘事件。
美國短期公布經濟數據變化往往較大，不能單看數個經濟數據表現較強，便認定美國今年加息多於兩次。
筆者估計，今年美國只加一次息，而最快也要待九月才執行。由於加一次息已於市場上談論已久，如今年美國只加一次息料市場會失望。筆者年底看歐元有機重上1.20，但短期而言，料歐元只能於1.11至1.15之間上落。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培