港交所翻40倍賀15歲

人幣國際化增優勢

周松崗接受本報訪問時表示，未來內地的經濟和金融發展會有三個主題，分別是人民幣國際化、與國際連通及內地資本帳，他深信香港可以在中國金融市場未來的開放中扮演更重要角色，把握本身的優勢，例如法治、透明的監管制度、及高度自由的社會，配合內地的發展，拓展新資產類別包括定息、貨幣及商品等市場，成為內地可信賴的合作夥伴，構建成為全球領先的離岸人民幣中心。

港交所是於○○年六月廿七日以介紹形式在港上市，回顧15年，受惠於內地市場急速發展，中港市場融合，港交所可謂「大豐收」，各主要範疇表現都「翻幾番」。

證券及衍生產品成交情況	上市至今市值變化	上市公司總數（主板及創業板）

今年日均成交1214億

港交所股價由上市首日的8.25元，到今年五月廿六日創出收市新高309.4元，上升高達36.5倍；港交所市值亦由初上市時的86億元，上升41.41倍至最高紀錄的3,648億元。根據統計數據，港交所過去15年未計股息的投資回報高逾30倍，除騰訊外，幾乎贏盡大部分藍籌股，即使○五年底上市，但近期才納入藍籌的領匯（00823），計及其近10年連股息的投資回報亦僅約十倍多，距離港交所仍差一大截。

期內港股總市值亦由4.9萬億元，上升5.42倍至最高紀錄的31.5萬億元，成功進身成全球第六大證券市場。證券成交額亦由89億元，上升12.6倍，至今年1至5月日均成交額的1,214億元。

衍生產品成交量則由64,703張合約，上升11.45倍至今年一至五月日均成交的805,805張合約。上市公司總數由2000年的790家，上升1.25倍至今年截至五月的1,784家。

股壇老手張天生表示，港交所在過去15年的確不斷進步，雖然期間經歷市場不少風浪，但買賣順暢，沒有出現大故障。在這15年，相信散戶在股票應有斬獲，但衍生產品投資，應是「搵不到錢」，「不是散戶錢多錢少的問題，散戶若不認識衍生產品運作，就不要掂手窩輪及牛熊證等買賣。」

滬深交易所恐成威脅

本地經紀情況在這15年就「時好時壞」，「有些做咗幾十年，辦公室係自置物業，都應該搵到食，但一些經紀自僱人士，就搵食較難，佣金愈來愈低，遇上牛皮市情況更慘。」

展望未來五年，張天生指，與上海、深圳股市互聯互通，加上亞投行的成立，港交所遠景一定好。但隨着人民幣全面自由兌換，他對香港這個超級聯繫人角色的利用價值抱有疑問，「會否最終被上海及深圳代替？就要下回分解了！」