股市錦囊：佐丹奴可持中長線

公司首季業績理想，整體業務見復甦，今年以來股價反覆上升，該股最壞時刻似已過去，而長線基金應開始部署，中長線均值得留意。

佐丹奴五月中公布今年首季的營運數據，撇除匯兌影響的銷售額為14.45億元，按年增長8%，而主要市場開始錄得強勁及正面的銷售增長。品牌銷售額較去年同期增長2%，首季度同店銷售額增長7%，大中華市場展示強勁之同店銷售，新加坡亦呈現復甦。

同店銷售有改善

此外，庫存管理取得良好表現，存貨日數由一四年底的80日下跌至63日，致令自由現金流按年增21%至2.32億元，也是佐丹奴營運效益改善的重要指標。

今年首季，佐丹奴在低基數下業績反彈，反映在商品及庫存管理的策略取得成效，管理層續預期第二季的同店銷售額將再錄得溫和增長。

佐丹奴未來會專注於關閉無利可圖之店舖及將虧損店舖轉虧為盈，以增強盈利能力，而銷售動力將來自中國大陸、香港及台灣，而擴闊銷售渠道如網上銷售，會是管理層銳意探討及發展的方向。

英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）