攻守皆儀：聯想採分注吸納策略

事實上，大市走勢取決兩大因素：一是資金走向（看港匯水平），近日港元走弱，昨日曾至7.7567位置，資金似有流走迹象；二是市場信心（看成交量及股份上升及下跌比率），前者明顯的上周跌市成交大，本周升市成交縮，顯示市場未有信心，後者反映情況相若，跌市時逾千隻股份下跌，反之升市上升股份少於下跌數目。大市不造就，選股應較為審慎。

聯想集團（00992）股價未見轉勢，惟集團基本業務及發展前景向好，如股價回調至合理水平，可予吸納。集團早前於北京舉辦首屆聯想科技世界（Tech World）大會，展示各項產品及技術令市場大為驚喜。

加大創新投入力度

是次大會顯示未來發展重心為電子設備，而非過往研發硬件及軟體。由於相關設備不足，集團除計劃與多間廠商合作外，亦加大創新投入，以針對設備、智能互聯及基礎設施三大領域發展，放手給團隊自由支配高達兩成研發資金進行技術研發。

去年集團研發費用按年增加67%，遠高於銷售及分銷費用和行政費用21%及34%的增幅，凸顯集團強化研發進度。

至於去年收購摩托羅拉業務，表現一般，集團主席楊元慶已表示：若手機業務沒有4至5%的利潤率，不能維持在全球市佔排名第三位，便不會經營下去。

手機業務成功與否存在未知數，不過收購後，集團即時獲得的好處是相關專利組合及知識產權的授權許可證，當中逾2,000項專利資產及摩托羅拉移動品牌及商標組合。

短線而言，集團主席先後減持，毋須急於沾手，建議投資者分注入市位為四月份（約12元）以及二月份（10.5元）裂口位置。

金英証券（香港）零售研究部副總監 李韻儀（作者為註冊持牌人士）