Market Insight：A股短線風險增加

港股目前有兩個「主場」，藍籌股和基金愛股仍是外資做主，但中資股和細價股則是北水地盤，河水不犯井水。雖謂現時最好炒股不炒市，每日有幾十隻股升幅超過一成，睇落發達好易，但亦不能置大市於不顧，因為勢色唔對隨時走鬼。早幾年細價股輸到人怕，經過不斷供股、配股及向下炒後，好多細價股已貨源歸邊，所以形成今次升浪特別具爆發性。

細價股貴過大價股現象，由A股傳染到港股。深圳創業板再漲近5%，日後深港通會否納入創業板成一大難題，可能要簽「生死狀」或只限專業投資者。南方中創業板（03147）半個月前上市，首日冇乜生意，但近期成交亦逐步增多。

古勝冇點你2015/06/03

即贏兩成

全年目標好快到達

南方A50（02822）同安碩A50（02823）兩隻ETF，高峰時成交合共超過100億元，惟現時得番五分一。金融A股昨日不濟，所以A50指數及ETF均下跌，但ETF折讓並無減少，安碩A50較資產淨值折讓約7%，似乎A股愈升投資者愈唔信，○七年一樣A股一路升、ETF一路折讓擴闊。

A50的金融市值比重較大，A股市盈率未到25倍未上天花板，但純粹是數字遊戲，16家上市銀行只佔A股整體市值一成幾，但今年首季佔整體盈利五成幾，A股扣除銀行股後市盈率已上到外太空。

姑勿論A股有幾貴，現時走勢是欲罷不能，一輛全速行使的列車，中央要煞掣亦後果嚴重，調整大少少，官媒就要連夜發文打氣。滬綜指4,000點毫無阻力，4,500點受阻後調整逾一星期，5,000點觸手可及即遇「五二八慘案」，但股民好快忘記，睇個勢上半年便可完成社科院預測的全年目標。

5,000點過後，自然望6,124點；如前所述，若不計銀行股，現時滬綜指其實可能已是8,000點，如佛偈所言：現已是「看山不是山，看水不是水」的境界。

近日阿布扎比投資局獲批向內地股市投資15億美元，內地媒體有條奇怪的標題：「土豪來A股」。中東土豪相對內地土豪已是小巫見大巫，15億美元相對A股每日2萬億元人民幣而言亦是滄海一粟。

入MSCI係身份象徵

近日大為緊張的日子──六月十日MSCI檢討是否將A股納入新興市場指數，似乎內地股民亦不放此消息在眼內。論理部分人士會因避險而沽貨，況且坊間指數已由原先五五波變成看淡的居多，但A股卻照升如儀。

計落條數，其實對A股真正衝擊甚微，雖謂全球有萬幾億美元基金追蹤MSCI指數，但新興市場只佔小部分，若初期A股只佔5%這小比例，將流入A股的資金是小菜一碟。當然，入MSCI是身份象徵，是A股的一個里程碑，不可謂意義不大。不過，古勝更驚到時趁好消息出貨。相反，今次未能Pass，還可保留憧憬，留待下次重考，A股可以繼續炒下去。

一切都是假設，A股向來相當難估，現在離該日子還有一星期，冒險度相當大。買A股如買樓，當初嫌貴唔買，結果樓價愈升愈唔敢買。下周三市況有多個可能性，開市表現不免與MSCI決定有直接影響，或高開、或低開，短線可先反向操作，低開是吸入良機，中線A股亦可望反覆上升，長線呢？沒人想到。

投資ETF較為上算

A股股民即使是瘋子，卻不是呆子，大家都知道不過是搭程順風車，有事自然先遁，所以每次有慘案，跌幅都相當誇張，但亦知道阿爺不會容許股市崩潰暴跌，上星期開戶人數再創442萬戶歷史新高。

買ETF勝在操作簡易兼流通量高，下月雖有基金互認，但買基金多手續費兼贖回困難，A股亦是只爭朝夕，在下寧願分段式買入ETF更為上算。

依家日日都有股仔炒到出煙，又不妨留意吓隻木薯資源（00841），此股剛發盈喜，市盈率僅為單位數，在大牛市中可算稀有品種，最正係貨源極度歸邊，PB一倍多啲，去邊度搵？

古勝