投資動向：做定功課 等深港通開車

中港兩地股市互通，是內地資本市場開放的重要一步。而繼滬港通成功啟動後，深港通啟動之日亦愈走愈近。由於滬港通的標的股都是大型及中型市值股份，參與買賣的多數是機構投資者，故開通後未見太活躍，可以理解。從這個角度看，深港通的啟動比滬港通的意義更大，一來深、港兩地地理上較近，兩市投資者對兩地企業了解的機會較多，資金流動、市場訊息等亦都會較易掌握。

此外，深市以中小企及創業板為主，較多涉獵經濟轉型的題材，如媒體、軟件、網遊、通訊、新能源等，享有的估值亦較高，相信待深港通開通後，兩地相關股份交投會更趨活躍，但當然，香港的小型股也許亦受「A股化」影響而變得較波動，意味風險增加，投資者只有提高風險意識。

主要深港通概念股

深港上市股份差價

本周三，新的「深成指」將正式啟用，指數樣本將由目前的40隻股份，大幅擴大至500隻股份，覆蓋深市市值會由目前不到兩成增至逾六成，而信息技術行業權重最大，其次是金融地產、包括新材料在內的原材料以及醫藥衞生行業，充分凸顯深市的結構特色。

熟讀深成指新名單

市場更盛傳，這500隻股份，便是即將啟動深港通機制下的深股通股份名單。故想北上投資深圳A股的香港投資者，不妨熟讀新深成指的成分股名單，捕捉先機。至於深創業板股，會否納入深港通之列存在爭議。若想緊貼內地創業板表現，可留意上周五剛在港上市、追蹤內地創業板表現的ETF──南方中創業板（03147）。

此外，深港通啟動，意味深港股市建立互通渠道，對港股成交必有所帶動，港交所（00388）可直接得益於港股交投增加，每次大調整都是中長線收集的機會。券商股亦是受益板塊，最近配股集資獲大孖沙認購的中國銀河（06881）、專門拓展海外市場的國泰君安國際（01788）和海通國際（00665）均可視為收集對象。

還有，內地知名品牌但未有在A股上市，又兼具成長概念的中資企業名字，亦有望成為狩獵目標，中資金融股如中國太平（00966）；通訊設備相關股份酷派（02369）、TCL通訊（02618）；內地從事主題公園業務及旅遊相關業務的海昌控股（02255）和香港中旅（00308）；環保股北控水務（00371）及光大國際（00257）；醫藥股石藥集團（01093）；消費股達芙妮（00210）、汽車股吉汽（00175），都可納入關注名單。

特別值得一提，因深市背景，料深港通南下資金特別鍾情科網股，以深圳為總部的騰訊（00700）、金蝶（00268）、博雅（00434）預期將會成追捧對象。

小型股啱炒家口味

此外，深市既以中小型股份及創業板股份為主，南下資金口味相信亦會較傾向小型股，一般估計恒生綜合小型股指數成分股，有望納入深港通的港股通名單中。過去一周，多隻小型股指數成分股都有好表現，首五大升幅股分別為網龍（00777）、科通芯城（00400）、五洲國際（01369）、金蝶及中遠國際（00517），一周升幅介乎22至58%。

在深港通開車前，不排除小型股指數成分股表現可繼續跑贏大市，現時較落後成分股包括佐丹奴（00709）、巨騰國際（03336）、雲遊（00484）、達芙妮、物美（01025）、雨潤食品（01068）、匯源果汁（01886）、原生態（01431）等。

AH差價股短炒勝長揸

目前在深港掛牌的AH股有18隻（見附表），除萬科H股（02202）較A股（000002.SZ）有溢價外，其餘H股較A股折讓約三成至七成。

當然，AH差價股多半純炒差價收窄，與基本因素無大關係，到底差價多少才是合理，亦難有標準，炒作資金來無蹤去無影，沾手炒賣未宜忽略風險，從國策及基本因素入手自然較有把握。

就如兼具國策新能源及AH差價概念的比亞迪（01211），可視為股膽，上周五其H股收報48.2元，A股（002594.SZ）則收報60.82元人民幣，H股較A股折讓36%。隨着今年電池生產配套問題解決，旗下電動車產能增加，業績或有驚喜，估值有上調空間，可以逢低收集。

錢修