港股連續兩日亢奮，恒指昨日更曾升至接近28,000點的七年高位，北水南調情況持續，由於早前內地股市飆升時，港股走勢相對落後，現時資金轉炒港股，目前恒指市盈率較A股便宜；且以○七年港股大牛市升至30,000點後見頂一浪需時兩個月，換言之，港股後市或仍可看漲。
不過，在熱錢流入的同時，投資者亦不能忽略基本面的重要性，尤其一旦市況轉趨波動，基本面較為穩健的股份仍可作長線投資。
其實，不難發現兩會過後，內地持續推出扶持政策，亦放寬投資限制，全面支持經濟及金融市場發展。
日前國務院表示，實施了積極的財政政策以支持企業營運，當中包括：集中半年時間在全國範圍清理規範涉企收費；下調燃煤發電上網電價及工商業用電價；降低鐵礦石資源稅徵收比例，按規定稅額的40%徵收。
首先，規範收費表明今後各部門出台文件若為企業套枷鎖的一定要上報國務院作評估，原意為企業鬆綁；而調低工商業用電價格，將對高耗能行業如有色金屬、鋼鐵、水泥、化工等行業有利，有助降低經營成本，但下調上網電價或影響火電企業盈利，從而令上游的煤炭企業承受壓力。
至於下調鐵礦石資源稅徵收比例，亦可減輕礦石企業的成本，惟內地鐵礦石的品位較進口礦石為低，因此未必能完全取代進口礦石，令企業盈利能力提升。不過，三項措施均能減稅降費，於經濟不景氣時對企業的扶持更為直接，有效刺激實體經濟發展。
繼「一帶一路」、國企改革、「互聯網+」等概念支持基建、金融、科網、物流、醫療及環保等板塊外，今次政策較針對資源企業，惟環球商品及資源價格仍然疲弱，需求未顯著復甦，故措施或只能逐步改善相關企業的盈利情況。不過，此舉仍能反映中央促使資金流入實體經濟的決心，只要企業營運情況改善，投資者可從股市中尋寶。
申銀萬國（香港）研究部主管 陳鳳珠（作者為註冊持牌人士）