雖然俗語有云：「收租好過打劫。」不過自從上周聯儲局會議之後，加息預期降溫，香港的收租股以至REITs明顯反攻乏力，和新興市場及債券表現相形見絀，顯示出市場對香港的租務市場前景極之有保留。
自己這幾年一直以REITs鎮守後方，就算當年炒聯儲局收水，一度狂插也死守不離不棄，但今次真的有需要變陣。以前的不利因素只是利率預期，今次卻是收益睇跌，情況嚴峻，所以有需要另覓一些資產型股票，代替作為組合定海神針。
其實在港股內的選擇範圍也不多，所以自己開始納入公路股，理論上前景不外乎和GDP增長掛鈎，但電子商貿會推動物流，勉強也算是會受惠，起碼比香港收租風險較低，已經值得考慮。而最正路則是公用股，不過與其買「兩電一煤」，倒不如押注長江基建（01038），始終多了一重染藍概念。
因為不經不覺，昆侖能源（00135）中了恒指魔咒，市值跌到不夠600億元，下次出局機會應該頗大，就算未必是長建頂替，亦應該會是熱門之一。
和炒增長概念股不同，資產型股票的換血過程，可以有耐性地慢慢等機會進行。不過，定了大方向之後，便要有計劃及紀律執行，收租股只減不加，公路股公用股則吼機會買，而不應被股價變動擾亂部署。
當然還可以假以外求，但在外圍人生路不熟的環境，橫豎都是做功課，理應將精力集中搵大茶飯，防守型股票用本地薑分別也不大。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，基金持有長建股份）