期權策略主要針對大市下一步的升跌變化，因應投資者的風險取向，在不同階段部署沽出或購入不同數量的不同行使價認沽期權及認購期權，最終以套取最大盈利為目的。
一般而言，以恒生期貨指數為例，平均每月升跌可高達四千多點，以每二百點一個行使價來計算，可涉及活躍的可買賣期權行使價總數就已有40多個。再加上相同行使價及不同月份的相同行使價均不限期權數量，可供考慮部署的不同認沽期權及認購期權就更多了。這樣一來，期權策略就可比擬為在縱橫19道、共361個交叉點的圍棋棋盤上籌謀布局。
基本圍棋布局，講究棋手能否分辨「死」、「活」、「劫」三類布局。在棋藝不足的情況下，棋手往往在「劫」 中不能判斷 「死活」而不肯落棋，導致己方大片棋子被殺；或者由於在不應落棋的地方補了一把，結果先機盡失、任人魚肉。期權布局亦然，在大市略為逆轉時投資者須判斷是否出現了「劫」，從而判斷是否需要沽出或購入認沽期權及/或認購期權。當然，期權布局被改變了而最後大市逆意而行，投資結果自然落入「死」局；相反，危局中落對了足夠數量期權，不但可製造「活」局，有時候更可把「死」局救「活」。「劫」沒有出現，投資者就不應隨便加減期權，以免影響布局及增加無謂成本或投資風險。
此外，正如圍棋對弈過程，期權策略亦分布局、中盤、收官三個階段。期權「布局」階段，一般是從上月結算日開始至即月十號左右。大市一般故弄玄虛地擺布期指上落，待大部分散戶歸邊入局後，大市隨即逆向而行，進入「中盤」階段。
「中盤」階段大約是即月十號至結算前五個交易日，大市盡佔優勢大肆殺戮，實力不強的散戶逐一被迫止蝕離場。「中盤」戰況瞬息萬變，是對投資者攻守、「死活劫」、大局觀等多方面的考驗。
「收官」可就是指臨近結算日的數個交易日，大部分散戶不是止蝕離場就是反手順應大市趨勢。此時大市會計算繼續及改變趨勢的成本及回報，以決定最後結算價，所有即月期權投資亦以此價定盈虧。
又正如圍棋布局，期權策略也有「禁手」，例如：大市逆意而行時，投資者切忌沽售期權以賺取期權金來填補投資虧損，否則愈蝕愈沽售大量期權，最終將會導致泥足深陷，難以翻身。
以上意見基於眾多假設，讀者絕不應倚賴本文內容作出任何法律或投資安排。
浩邦金融董事 梁彥穎