國際油價過去數日急速反彈，事緣有美國油田資訊服務公司引用數據指美國鑽油台數目大減。預期美國日後產油有機會大幅下降，吸引了投機者入市搶購石油，推升了價格。
筆者認為油價反彈尚可，但要回升則不大可能。正如油組秘書長所指，不排除在未來半年紐約期油也只會於45至55美元間走上落。鑑於油價變化同時指導加元，料加元中線於1.23至1.27美元間徘徊。
要洞悉油價後向，我們要從油組的角度看油價。先要明白，是次油價跌是油組主導，他們壓低油價目的是要打擊美國頁岩石油發展。
國際能源信息中心（IEA）分析報告數字顯示，頁岩石油的平均生產成本為62美元。亦即，如短期內油組容許油價重上60美元，這等於放生美國頁岩油公司，而油組先前所做的一切將白費。所以筆者有理由相信，油組是不會容許油價靠近60美元，而很大機會油價升勢將止於55美元。
至於油組會否把油價壓至40美元或以下？理論上也不用。既然50美元之下油價足以使美國頁岩油公司倒閉，為何要壓低油價至45美元以下水平來損害油組本身的售油收益？這也不太合乎邏輯。所以，筆者認同油組秘書長所指的45至55美元為油價合理水平。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培