滬綜指經歷了上周末的急跌和周初兩日震盪整固後，在銀行和保險股帶動下反覆上漲，上周五一度再逼近3,400點心理關，更創出收市新高。一周而言，滬綜指漲91.09點，收報3,376點，成交1.63萬億元人民幣。
上周影響市場的重要消息，應是上周五收盤有關內地主要券商兩融業務的處罰聲明了。上周突破3,400點，結果出現處罰傳聞，盤中急跌。A股再次強勢上漲企圖突破，收盤後處罰落地。從政策態度上，3,400點明顯是政策市的短期頂部，政府希望通過這種明顯態度提示市場短期上漲過快的風險。
預料本周A股開盤將會在周邊一片漲勢之中震盪下行，測試3,000點一帶的支持，如果能通過一兩周的調整跌破3,000點，將會是降準或者減息措施出台的一個契機。
畢竟國家的政策目的是合乎股市健康發展並支援實體經濟復甦，而不是變成熊市和製造金融恐慌。
一季度，尤其是春節前後，內地的經濟資料和股市是傳統上的低迷時期，尤其今年大部分上市公司的年報由於宏觀減速的大背景，都有不小風險，整個一至三月盈警和業績地雷會是常見的風景。
但是我並不會過度看空兩地股市。原因在於周邊市場包括歐洲、印度及日本都在推出新的QE或類似QE的新一輪寬鬆刺激政策，由於油價和大宗商品的下跌，全球陷入通縮危險，為寬鬆貨幣政策提供了足夠的空間，未來的環球股市和實體經濟仍然有較好的流動性支撐。
另一方面，內地的經濟減速成為常態，但是結構轉型、國企改革，包括銀行和地產行業的一些隱患的處理都在向溫和利好的方面發展，之前市場預期的一些極端惡劣情況發生概率在降低，這些都有利於中資股票市場估值的提升。
我們認為短期的市場調整可能會刺激利好政策的出台，A股短期支撐在2,900至3,000點一帶，保險和金融類個股可逢低買入。
勝利證券首席分析師兼基金經理 李寧（作者為註冊持牌人士）