對沖國度：堅持risk off路線
瑞士法郎其實並非主要交易貨幣，上周四脫鈎，最大影響是將市場規避風險的心情推到極致，短期一次跌過夠，價位超賣，吸引投機者入場執平貨，結果造就上周五的反彈。
如果看個別股票走勢，周五只算是典型跌市中紓一口氣的回升，升得最勁都是近期重災區，而跌得較遲的精銳部隊，力度都有限，所以未夠說服力。
A股或掀套現潮
今次規避風險看來會是一次大工程，再次大升破新高的機會並不大。目前外圍應市策略，是主力吼機會Put銀行股，相信仍會是弱中弱，修正業績後超賣狀況後應該會重新下跌。
至於港股方面，自己在上周五趁機換貨，效法外國行家的risk off行動，減持中資股換入高息股。上周五收市後新加坡A50期指大跌，理由是中國證監會審查證券商融資融券活動，並且處罰了其中幾家，有機會觸發一輪套現潮，令A股受壓，繼而連累港股。
這個消息是短期利淡長期利好，因為不少分析認為中國再度減息降準的障礙，是股市中操作的槓桿太高，修正之後可能為下一個利率政策鋪路。
不過，自己會堅持risk off路線，今日中資股下跌後，只會買些三月Call，當作是埋下伏兵便算，無謂在短期風頭火勢中硬拚，而證券商股票更應避開，孖展生意操作風險受關注，加上日後如果交易所真的上市，券商股貨比貨之後恐怕會玩完，今日要Call還是Call強中強的保險股。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）