二○一四年最後一季A股火熱，為一五年內地國企改革的重頭戲奠定基礎。從時間點估計，一系列國企改革政策措施將會在春節前後出台，預計將涉及以下七項主要方向：
一、界定不同國有企業功能工作。
二、發展混合所有制經濟，當中，中央企業總部會保持國有獨資，對絕大多數重要國有企業，政府則要保留51%以上控制權。混合所有制優先考慮包括社保基金、保險基金等，內地投資者優先。混合所有制操作將優先考慮IPO模式。流程確保公開透明，防止國有資產流失。
三、完善現代企業制度，研推「三項制度改革」。三項制度改革乃指國務院針對國企的三項制度改革：勞動、人事、分配。同時也涉及人事部三項制度改革：公務員制度、事業單位人事制度、工資福利制度。
四、處理剝離企業辦社會職能，解決歷史遺留問題。
五、加快推進「四項改革」試點，當中，試點一為在國家開發投資公司、中糧集團開展改組國有資本投資公司試點。試點二為在中國醫藥集團總公司、中國建築材料集團開展發展混合所有制經濟試點。
試點三為在新興際華集團、中國節能環保公司、中國醫藥集團總公司、中國建築材料集團開展董事會行使高級管理人員選聘、業績考核和薪酬管理職權試點。試點四為國資委管理主要負責人的中央企業中選擇兩至三家開展派駐紀檢組試點。
六、推進薪酬制度改革。
七、改革完善國有資產監管體制。
為保國企改革順利進行，蓬勃的經濟及股市絕對少不了。目前股市是蓬勃了，但是經濟則有待觀察，現在距離上月人行下調利率，已超過一個月了。當時人行減息的舉動是為了降低融資成本，以輔助中小型企業。不過，私營企業融資成本高的難題始終沒有解決。內地實體企業依舊面臨融資「難」與「貴」的問題，估計明年中小企的經營壓力依然巨大。
在國家層面，為扶持企業發展，必須擴寬企業的融資渠道，以減輕企業融資難與貴的問題。同時，產能過剩等問題屬於結構性，始終需要解決，儘管貨幣寬鬆仍是未來政策的主調，但結構性問題並非單純貨幣政策能解決的。
在一五年，筆者估計人行在執行貨幣政策時將較為直接，短期或以經濟下跌為主要考量因素，減息降準的負作用為次要考慮，以保持宏觀政策連續性和穩定性。政府繼續執行積極的財政政策和穩健貨幣政策，力度及鬆緊程度必須適中。來年全面降準依然有可能，屆時流動性將持續擴大，實體經濟以及股市均會持續受惠。
資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授 溫天納