證監打鱷追究香櫞

香櫞為一家主要發表上市公司研究報告的美國公司，Andrew Left為香櫞的主管及創辦人，現時居於美國。

證監會表示，Andrew Left於一二年六月廿一日在香櫞的網站（www.citronresearch.com）發表一份報告，當中載有恒大的虛假及具誤導性資料，包括指恒大無力償債、持續向投資大眾呈報有欺詐成分的資料。

首次針對沽空機構

同日，恒大的成交量異常地高，股價於發表報告後急挫，由上午4.52元高位，急挫至當日的低位3.6元，較對上一個交易日收市價4.48元，急插近兩成，最後以3.97元收市，較對上一個交易日收市價下跌11.3%，同日恒生指數僅下跌1.3%。

證監會又披露，Andrew Left於發表報告之前不久，沽空410萬股恒大，然後購回，獲取超過280萬元名義利潤，他合共賺取約170萬元的實際利潤。

根據證監會向審裁處發出的通知，恒大並非無力償債，同時沒有持續向投資大眾呈報有欺詐成分的資料，Andrew Left可能違反《證券及期貨條例》（SFO）第277條有關的市場失當行為。審裁處屬民事性質，可對違規者作出冷淡對待，或交回利潤或避免的損失等。是次為證監會首度向海外沽空機構採取法律行動。

證券界：具阻嚇作用

獨立股評人David Webb表示，SFO第277條泛指「在香港或其他地方」提供虛假及具誤導性資料，如果影響到香港股票市場，證監會可對香港以外人士採取行動。他直言此案「有趣」，要觀望Andrew Left如何自辯，同時證監會要很小心處理，「如果Andrew Left能證明自己在報告的意見是基於獨立研究，雖然最終被確定是錯誤，他有可能贏；相反，若證監會能證明Andrew Left知道報告的資料是錯誤，或罔顧、有疏忽、或根本沒有基礎等，證監會則可能贏。」

投資者學會主席譚紹興表示，證監會「出手」是好事，對海外沽空機構具阻嚇作用，會有所收斂。

他又說：「沽空機構一向喺美國搵食，以往最愛狙擊當地上市民企，但自從美國證交會將有關民企長期停牌，佢哋沽空咗要畀息，所以過嚟香港搵食。」他認為，沽空機構主要對象為內地民企，隨着滬港通將來會增加可投資股份及活躍性，估計利用香港平台狙擊民企會愈來愈多，不排除證監會想「殺一儆百」。

恒大被狙擊事件簿

22/12/2014：證監會公布個案詳情。

15/12/2014：證監會向市場失當行為審裁處發通知，指鑑於證監會認為恒大的上市證券或曾發生SFO第277條所指的市場失當行為，要求審裁處進行研訊程序。

21/6/2012：香櫞在網站發表長達57頁的報告，列舉恒大「五宗罪」，拖累恒大股價一度挫逾兩成。公司同日發表通告，指香櫞的指責失實。證監會披露，香櫞創辦人Andrew Left於報告發表前不久沽空410萬股恒大股份，獲取逾280萬元的名義利潤。