Tesco拖累 華創盈警

分析指，雖然華創在中期業績時曾預警，但認為是次盈警披露的數據較為嚴重，亦有分析指公司啤酒業務表現佳，或可抵銷零售業務帶來的部分不利影響，全年業績「見紅」機會不高。

上季零售料少賺8億

華創將於下周五（十四日）公布截至九月底止季績，昨日自行提前「引爆」發盈警，指零售業務的股東應佔盈利及基礎綜合盈利（不包括資產重估及重大出售事項的稅後收益）將下降，其中基礎綜合盈利將減少8.1億元，主要由於公司與Tesco於今年五月完成設立的合資企業，在設立初期產生的財務影響，加上中央持續反貪腐政策引致中國零售市場增長放緩，以及電子商務行業帶來的進一步競爭。

華創認為，在合資企業設立的磨合期間，需額外時間與開支將中國的Tesco商店與公司其他零售業務整合，期間預期錄淨虧損，同時預警公司短期至中期的盈利能力亦將因併入中國Tesco商店的虧損而受影響，料全年業績整體走勢向下。

華創主要經營四大業務，其中零售業務佔公司營業額及盈利貢獻最大，截至六月底止半年業績，零售業務佔整體營業總額比例達62.97%，盈利貢獻達75.34%。

全年見紅機會料微

有外資大行分析員指，市場對華創第三季業績下跌早有預期，因為中國Tesco經營一直處於虧損狀況，而現時整合後對華創帶來的影響亦與估算水平相若。他估計華創全年業績將會錄得按年倒退情況，但由於公司啤酒業務表現佳，或可抵銷零售業務帶來的部分不利影響，業績「見紅」機會不高。

基金界人士指，是次盈警披露較公司管理層在中期業績分析員會議上反映的情況嚴重，認為與Tesco籌組合資企業對零售業務帶來的影響仍未浮現，坦言現只是逐步步向谷底，預計由正式合營起計算的12至18個月將會是最壞情況。

華創首席財務官黎汝雄早前在中期業績時「改口風」，由原先預計併入中國Tesco商店後兩至三年內可扭虧，改為需要三至五年。