滬港通專區:專家評析:千金不利因素已反映

千金藥業(600479.SH)主要業務是以婦科炎症口服中藥為主的中藥生產銷售,主要產品婦科千金片是國家基本藥物,國家中藥保護品種和「國家基本醫療保險藥品目錄」中的甲類藥品,暢銷全中國大部分省市。

今年首三季營業額為15.3億元(人民幣‧下同),增長16.8%;淨利潤6,370萬元,按年倒退13.1%。第三季單季營業額5.1億元,同比增長12.2%;淨利潤2,430萬元,減少9%。

首三季千金膠囊銷量增長約5%,千金片則減約10%,公司指整個OTC產品市場近年略有萎縮,加上競爭加劇和招標進展較慢,千金片在基層市場銷售隨着新版藥品價格管理有關規定實施而下跌,公司正在做婦科千金膠囊對婦科千金片的替代工作。

末季業績重拾增長

公司正拓展健康領域,特別投放在女性健康和製藥。株洲市政府打算將千金作為資源整合平台;湖南省「十二五」規劃亦把千金作為龍頭企業給予政策支持。千金藥業目前國資佔比三成以下,率先走入混合所有製狀態。子公司湘江藥業、千金靜雅等收入增長迅速,但預期湘江的盈利貢獻主要在第四季才能反映。

千金新產品今年處初步發展階段,須投放較多資源,今年整體盈利將較去年倒退,但第三季盈利倒退幅度有所收窄,公司近日獲大股東增持,凸顯對發展的信心,第四季業績在湘江藥業及成本下降帶動下可恢復增長。

KVB昆侖國際代表 區建德(作者為註冊持牌人士)