南航上季轉賺22億

南航上半年虧蝕逾10億元。截至九月底止首九個月，南航錄得純利12.56億元，按年倒退48.94%，每股盈利13分，營業收入818.27億元，按年增加9.94%；單是第三季，營業收入316.15億元，按年增加11.24%，純利22.74億元，按年增加5.37%，仍低於市場預期約8.06%，彭博資料顯示，市場普遍預期南航第三季賺24.73億元。

國內航線佔比較重

有外資分析員表示，第三季為內地航空業的傳統旺季，南航受惠於其國內航線佔比較重，故反彈力度亦較強，至於期內成本增加的壓力，亦較其餘兩家航空公司為低。他又指，由於內地油價較國際油價滯後，相信油價有關的利好因素將在第四季反映。

至於日前已公布季績的東航（00670）及國航（00753），第三季純利均按年下跌，跌幅分別為26.68%及8.81%。高盛指，東航連續三個季度錄得單位收入改善，受昆明航線上的折扣下調所支持。

券商看好東航國航

高盛認為，相對其他內地航空公司，東航的單位收入復甦較早，較佳的收益率管理可在其穩定的運載率中體現，料第四季四架波音777-300ERs的交付將用於美國航線，推動其國際長線航班的盈利能力，該行將東航目標價由3.6（港元‧下同）上調至3.8元，維持評級「買入」及列於確信買入名單。

德銀則認為，國航受流量復甦及客運收益率穩定帶動，看好其核心盈利前景，維持「買入」評級，目標價5.4元。

高盛指，國航第三季業績較該行預期低，但是次每單位收益有正面增長，扭轉過去六個季度的跌勢，該行認為是行業復甦所帶動，該行料國航在國內航班收費正常化及燃料費降低之時，盈利能力將可改善，維持公司「中性」評級，目標價由4.8元上調至4.9元。