目前美國企業盈利動能正轉強，伴隨美國第二季經濟增長率回升至長期平均值之上，未來幾個季度也持續往3%的增長率靠攏，高收益債表現有望受惠景氣復甦，建議可聚焦於石油、建築、金屬礦業及汽車等產業。
現階段許多投資者對加息存有疑慮，擔心將不利債券商品表現。事實上，加息通常代表經濟轉強，長期對於高收益債券而言，反而是利多於弊，惟短期造成投資者心理壓力及市場波動在所難免。
觀察前一次加息周期，○四至○六年間高收益債的年複利達8.5%，即使○五年遇到通用、福特兩大車廠評級降至垃圾級的衝擊，但整體而言仍有好表現。
高收益債的信用利差較寬，相對於其他債券，更能在不穩定的利率環境中提供緩衝保護，吸收部分利率變動對債券價格的衝擊。在目前實質收益率仍低的環境下，高收益債相對較高的孳息率與票面利息，使其更具吸引力。不過，在加息已是未來趨勢下，投資前須留意風險評估，尤其關注市場對基本利率的看法是否轉為積極。未來若地緣政治風險或歐洲銀行風險擴大，對美元資產相對有利，逢孳息率彈升可逐步買入。
過去一年來，市場上出現不少外幣計價的高收益債券基金，也開始提供人民幣級別。過去人民幣計價基金主要以點心債、中國債與亞債為主，近期則擴展至全球高收益債券基金，隨着人民幣投資工具的多元化，將可創造投資者、銀行及基金業者三贏的局面。
此外，相較其他新興市場貨幣，人民幣匯價走勢較不易受QE及未來加息預期的影響，表現相對穩定，加上人民幣兌美元自八月以來重返升軌，八月升幅達0.51%，對手中持有人民幣資產的投資者而言，選擇人民幣計價的高收益債券基金，有機會享有高收益債息收入與人民幣匯率避險收益的雙重收益空間。
灝天環球投資財務總監 楊偉基