搜財奴：美經濟有艷陽天？

只有金融海嘯的始作俑者美國，其明年經濟增長率竟然不用調低，相反地，由七月估計增長3%，調升到3.1%。這確實令一眾對美國製造災難，卻又透過三輪量化寬鬆，變相向全球輸出痛苦和排毒，然後又率先復原的人義憤填膺。

這個預測，亦令美國投資者加重憂慮聯邦儲備局提速加息之情。一提加息，喜以孖展融資炒賣的人自然會驚覺，這樣會加大他們的利息成本，進而加大他們的風險。

風險加大，稍有經驗者自然會因應自身承受力，而酌量減磅。所以我們見到隔晚道指大跌272點，而昨日港股亦要跌159點。

太早加息非好事

當然，個人對美國是否真的在明年中開始加息，仍然甚有懷疑。例如美國的失業情況，真的有如表面般改善得那麼多嗎？有讀過經濟學的，應該都知道甚麼叫做「意興闌珊的工人」（Discouraged Workers)，就是指那些持續尋找工作一段非常長時間，最後失望到極點，然後最終決定放棄再尋找的人。

這些人，假如有天受到美國最新經濟形勢所鼓舞，決定重投勞工市場。因為分母變大（找工作的人），假若分子（能就業的人）如往常或增長不多，失業率就會急速反彈。

事實上，自○八年至今，美國的時薪平均數仍未有任何增長；相反，香港在一一年五月一日首次將最低工資訂於28元，其後再於一三年五月一日調升至30元。無論大家覺得這數字和升幅有多卑微，我們已經較美國平民有更好的增長。

加上，我一直強調歐洲央行和日本央行，都會找遍藉口去加大它們版本的量寬行動。而事實上，聯儲局在宣布逐步退市，而一眾華爾街分析師又認為量寬將於十月結束後，美元持續走強。

誰都知道，愈來愈強的貨幣，只會令一個國家的出口愈來愈缺乏競爭力。這樣，美國聯儲局若再隨便加息，美國尋常百姓，又如何可以重見艷陽天？

興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）