在金融市場上，時常會出現公司大股東在公開市場上購買本公司股票的情況。因內部股東通常掌握普通投資者難以掌握的公司資訊，故他們在買賣其公司股票時一般應享有資訊優勢。
當然，在目前有關法例監管下，公司大股東必須在指定時間內作出公布。而這樣的情況到底對於股票價格是否有所影響，以及對於一般投資者的投資策略有甚麽啟發，以下的投資模型可用來作為一個參考。
操作方法是在所有香港上市的股票中用以下條件作為大股東購買股份的指標進行篩選：1.在過去一個月之內發生大股東購買股份的交易額超過一千萬美元；或者2.在過去一個月之內發生大股東購買股份的交易量佔總成交易量10%以上。
在符合以上條件的股票中，再按照大股東購買股份交易量佔總成交易量比例由高至低排列，選取前十大組成投資組合，再從○七年年初開始於每月末按照以上步驟重複篩選，更新投資組合內的組成股。
結果顯示，按以上方法建立的投資組合由○七年年初至今年九月二十九日的總回報率高達397.16%，遠遠高於恒生指數在同時期之內的回報率49.64%。尤其可以看到的是，在恒生指數處於上升趨勢中，也就是市場處於牛市時期，該投資組合的回報率可以達到十分驚人的水平，最高點曾一度達到112.5%的月回報率（○七年六月）。相反，當市場處於熊市時期，該投資組合則跑輸大市。
另一方面，如果分別按照市值大小分出大中小型股票分別按照以上方法進行篩選投資，則大、中、小型股票在以上期間的總回報率分別為118.56%、24.98%、792.27%。可以看到，以上策略運用在大型以及小型股投資組合中均較為成功，運用在中型股投資組合中則跑輸大市。
如此看來，大股東購買股份也不失為一個可供參考的投資指標，但在具體股票的篩選上還是建議需要參考其他指標謹慎選擇。再者，更新投資組合在實際操作時亦會遇上一些技術困難。
以上意見基於眾多假設，讀者絕不應倚賴本文內容作出任何法律或投資安排。
浩邦金融董事 梁彥穎