Market Insight：潔淨能源 穩健之選

外圍影響下，於低位連續反彈三日的港股，昨下跌159點，收報23,263點。假期期間，中央繼續出招托住個樓市，加埋四中全會召開日期塵埃落定，復市的A股唔單止無追跌，滬綜指反而升18點收2,382點，再創今年新高，可惜對港股幫助唔大。

上周五，港股見22,565點低位，隨即見單日轉向，值得留意是成交有愈玩愈縮之勢，由當日962億元，縮到過去三日725億元、685億元到昨日651億元，意味技術反彈告一段落？暫時難下定論，但可以相信低位反彈過後，大孖沙博反彈興趣大減。

古勝冇點你

萬里長空

大戶套戥初步完成

滬港通到底幾時開車？港交所（00388）提過會有兩星期準備時間，意味十月第二、第三個星期一開通機會，經已逐漸渺茫，最快等到第四個星期一，即十月二十七日先至搞得掂，但會唔會因為技術細節仲未搞掂，兼且又有佔中藉口，趁機延遲幾星期，只有天曉得！

昨日A股升港股跌，恒生AH溢價指數升到去99.49，換言之，整體A股較H股折讓幅度，已經收窄到0.5%左右，唔使等滬港通開車，套戥活動已經初步完成。

當然，依然有個別基本因素麻麻的H股，好似兩隻航空股東航（00670）及南航（01055），依然是A貴過H情況，但諗深一層，最後兩市會否所有股份差價都會收窄？要知香港是基金市，散戶比例一成多；相反，內地是散戶市，參與率高達八成，滬港通開車後呢類股票會係A股跌落嚟，抑或H股追上去？照牌面睇，無理由雲集國際大孖沙的港股，會出錯價咁失禮嘛。

澳門旅遊局數字，本月一至六日，到訪澳門內地旅客升16.5%至75.2萬，可惜旺丁唔等於旺財，野村出報告估計，黃金周假期澳門博彩業每日贏款額較去年同期要跌三成。反貪腐及中國經濟放緩因素，唔單只衝擊香港奢侈品消費市道，對梳打埠影響不在話下。

加大政策扶持力度

一三年的指數火車頭金沙（01928）及銀娛（00027），今年股價走晒樣，累積跌幅逾三成。而單係此兩股，令恒指今年跌咗317點，俗語話「寧買當頭起」，十月澳門數據公布前，睇怕股價都好難有運行。

踏入秋、冬季，又到了考驗內地空氣質素的時候。十‧一黃金周後首個工作日，便傳來京津冀啟動「霧霾模式」，官方發布霾黃色預警，預計北京中南部、天津西部、河南中南部及山東北部等地的部分地區有中度霾，而北京南部、天津西部、河北西部沿山和河南北部局部地區更有重度霾，並預計今次霧霾將持續至本周六。

經濟數據可以調節，政策也可以改變，但天氣無人能夠操控。如今節能環保成效已成為全球各地政府評核政績的重要指標，中國亦不例外。

現屆政府決心治理大氣污染，今年已見到不少支持環保及新能源應用的政策陸續出台，重點扶持新能源汽車產業發展是其中一項重要措施，而鼓勵使用潔淨能源，如天然氣、開發頁岩氣，推動環保水務、垃圾發電以及風電等等，相關的政策力度未來只會有增無減。

依照內地經濟「新常態」的思路，反彈行情完結後，又再走板塊對對碰路線的機會甚高，當上述國策板塊調整至一定水平，又是入場收集貨源等開車的時候。

北控水務中線看好

光伏股行業景氣狀況雖有改善，但歐美反傾鎖調查陰影仍揮之不去，現時的估值某程度已反映景氣改善因素，需要有更多利好消息作配合，始能再向上突破，料短線會趨向個別發展。就如昨日保利協鑫（03800）、卡姆丹克（00712）及興業太陽能（00750）股價均低收，但股價極度低迷的聯合光伏（00686）卻逆市升11%。

水務股中，北控水務（00371）今年以來股價升勢雖不及去年，但基本上仍維持在高位運行，現價5.37元，預測市盈率26倍，中線目標可定在6.2至6.3元，重要支持區在4.8至5元。

古勝