四式套戥智玩通車

除瑞銀之外,高盛發表報告「教玩」滬港通,提出四個「A+H」股套戥方法,當中建議本港投資者售出或沽空估值過高H股,並相應買入估值較低A股。

沽空H揀光行

高盛表示,雖然建議本港投資者可售出或沽空估值過高H股,並且相應換入A股,惟部分H股沽空比率較高,例如安徽海螺(00914)、平保(02318)、濰柴動力(02338)等,反映許多投資者已經參與套戥策略,推高部分H股的沽空比率,同時借貨不容易。另外,由於A股並未納入全球主要股票指數,若貿然以H股換A股,會影響其追蹤基準表現的誤差。

該行又表示,綜合沽空比率及指數比重等因素,若採取上述套戥策略,售出或沽空H股部分,以光大銀行(06818)最值得考慮。

長汽華保可吼

對於海外投資者而言,高盛認為可考慮針對中小市值的股份,售出估值過高的A股,買入相對較便宜的H股。該行表示,細市值H股的折讓較大,若採取該套戥策略,可考慮買入的H股包括長城汽車(02333)、新華保險(01336)及廣汽集團(02238)。