投資動向：「金九銀十」入貨攻略

金飾股：六福可秤先

今年七月，本港珠寶、首飾、鐘錶及名貴禮物銷貨價值同比下跌22%，在股市也預先作出反映。以六福（00590）、周生生（00116）及周大福（01929）為例，次季股價分別見五十二周低位19.26元、17.2元及9.92元後，始現反彈浪。最近周大福高層表示，八月份市道開始走出去年六月「搶金潮」的高比較基數陰影，銷售表現復常，並對下半年市道感樂觀。

眼前的「金九銀十」，接下來年底又是聖誕和新年旺季，相信金飾股下半年可反覆向上，策略可逢回吐收集。在上述三隻金飾股之中，六福的內地業務收入比重較大，拓展內地市場策略較進取，若下半年內地經濟勢頭轉強，其股價有望領跑同業。

旅遊及航空股：追入中航信

內地居民消費能力不斷提升，旅遊旺季消費額度按年增長，旅遊景點人山人海，香港中旅（00308）應為受益者。公司管理層最近表示，在國企改革下，會爭取收購其他國企剝離的資產，亦會考慮引入更多元化的戰略投資者。七月以來股價急升，料重估潮尚未完結。

至於旅遊股，在上半年人民幣貶值之下，三隻中資航空股即使航空運輸需求維持，業績亦難太樂觀。倒不如留意從事航空旅遊業信息技術解決方案供應的中航信（00696），上半年賺11億元人民幣，同比增長78%，股價自五月見低位後反覆回揚，走勢偏強，追入目標挑戰一年高位8.76元，支持在50日線7.2元。

服飾及化妝品股：莎莎揸得過

服飾股中，堡獅龍（00592）定位較大眾化，受惠近年積極拓展內地及台灣市場，業績跑贏同業。六月公司已發盈喜，料截至今年六月底止年度純利將大幅增長。在本月十七日公布業績前後，若交投配合，股價有勢再衝高位。

化妝品股首選仍是莎莎國際（00178），其管理層最近表示，七、八月港澳地區銷售增長加快，相信本港零售市道最差時期已成過去。雖然公司相應增加促銷力度，短暫拖低了毛利率，但相信推銷效益將於末季持續展現，食正聖誕及新年旺季，股價可穩步回升，季內有望先上試250日線7元關，有貨在手可繼續持有。

O2O概念股：國美炒波幅

所謂「O2O」（Online to Offline），意指將線下商務的機會與互聯網相結合。在用戶購物習慣改變及電商來勢洶洶等挑戰下，傳統百貨商要放下身段，與各大電商合作拓展O2O業務，三大流動電訊商亦加入戰團。總之，在互聯網時代，市場變化迅速，且無先例可循，與其花時間研究鹿死誰手，倒不如因應板塊異動，以即市短打策略為主，密食當三番！

不過，雖然傳統百貨與電商合作，但電商才是「上門親家」，當屬首選，類似騰訊（00700），短線股價若再確認守穩125元水平，可留意好倉部署。家電股方面，近年成功整合線上線下業務、中績理想的國美電器（00493），股價有波幅，可半「坐」半「炒」。

錢修