上周四，歐洲央行的意外減息及未來開始購買資產行動令金融市場為之驚喜。「驚」的明顯是歐洲貨幣，歐元由1.31下跌至1.29，因此美匯指數升近84水平，連帶英鎊兌美元下跌至1.62，美元兌瑞郎升至0.93。此外，金價亦下跌至1,260美元水平。
「喜」的當然歐洲股市，德國DAX指數由9,539點升至9,700點以上，法國CAC指數由4,400點升至4,500點水平，而美股則只是維持在高水平上落。
實際上，過去一段時間投資者已預期歐洲央行將會進一步減息，甚至乎開始購買資產，可是很少投資者會預期在上周開始減息及由十月開始購買資產抵押證券（ABS）。因此，消息公布後金融市場出現大幅波動。今次歐洲央行購買資產計劃雖然只是購買ABS，但是央行行長德拉吉的言論，指未來很大機會進一步擴大至主權債及其他資產。
更重要的是德拉吉亦表示，歐央行會議亦曾討論過量寬政策的問題，這樣顯示歐央行進一步推出量寬政策的可能是存在。
歐洲央行上周宣布放寬貨幣政策後，歐元匯價應聲下跌。技術上，歐元短期有可能在1.27找到支持，但是由於15周移動平均線已經向下與50周線交接，顯示中期走勢明顯轉淡，因此就算歐元在1.27水平回升，這很大機會只是反彈，反彈後進一步跌至1.25水平。既然歐元兌美元很大機會出現更明顯的下跌，這樣美元指數亦將出現明顯的上升，亦不利其他歐洲貨幣。
上周英鎊的跌幅，實際上是大於歐元，其中主要因素是有調查顯示，支持蘇格蘭公投脫離英國比例上升。當然最終結果要到九月十八日後才知道，但短期的不明朗因素已令英鎊受到沉重壓力，因此短期英鎊有機會進一步跌至1.61水平。中線而言，英鎊匯價仍會受到美元上升的影響，因此未來英鎊有機會跌至1.59水平。
百利好金業（香港）研究部董事 黃耀明