昨天談到康師傅（00322）的中期業績，指出其方便麵和方便食品業務的毛利率都呈現下降，只有飲料事業的毛利率呈現上升。同時，方便食品業務銷售額更呈現大幅倒退。
今年上半年，中國方便麵整體市場銷售額倒退1.9%，康師傅的方便麵營業額仍增長2.05%至20.33億美元，佔總營業額的36.9%，但受部分原物料價格持續走高影響，加上透過增潤產品的質與量令消費者受惠，令方便麵事業毛利率同比下降1.89個百分點至27.29%，經營溢利僅上升4.23%至1.61億美元。
方便食品業務則受中國經濟增長放緩及傳統餅乾市場持續低迷影響，上半年銷售額同比下跌9.52%至8,967萬美元。加上主要原物料和人工費用上漲，以及設備稼動率不足等因素影響，令毛利率下降1.62個百分點至35.27%。
只有飲料業務表現較好，銷售量和銷售額分別增長3.4%和2.53%。由於受惠主要原材料PET膠粒及糖價下跌，令毛利率提升3.25個百分點至33.45%，經營溢利大幅增加131.5%至9,308萬美元。
展望下半年，康師傅仍將要面對銷售增長乏力、原材料以及員工成本上漲壓力。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）