瑋論:康師傅成本趨升

繼統一企業中國(00220)公布了中期業績後,康師傅(00322)亦公布了今年上半年度業績。期內實現營業額55.04億美元,同比增加1.5%;股東應佔溢利為2.31億美元,增加17.9%;毛利率為31.07%,較去年同期上升1.2個百分點。但業績公布後,其股價昨不升反跌,最低見到22.5元,收報22.9元,下跌0.05元。

按季度分析,其第二季營業額為27.22億美元,同比下跌1.87%,環比第一季則下跌2.1%;雖然第二季毛利和毛利率相對第一季都略有上升,但EBITDA和股東應佔溢利相對第一季都呈現下跌。

集團第二季EBITDA為3.39億美元,較第一季下跌6.9%;第二季股東應佔溢利為1.03億美元,較第一季下跌19.5%,主要因為第二季分銷成本較第一季大幅增加15.2%至5.91億美元,而經營費用和其他經營費用亦有所增加。

按產品劃分,集團的方便麵業務和方便食品業務的毛利率都呈現下降,只有飲料事業的毛利率呈現上升,同時,方便食品業務銷售額更呈現大幅倒退。

輝立証券董事 黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)