港股上周五衝穿25,000點，可惜未能企穩該水平之上，畢竟這是首次突破自一○年以來的新高，這些重大心理關口位往往是熊證街貨重貨區，在25,000點殺熊完畢後自然有回吐壓力。
近月對於沒有貨在手的投資者而言，難免有點心急如焚，現在大市又升至6年高位，又擔心會在現水平高追。事實上，美國、德國和英國等經濟復甦步伐較快，成熟市場股市早於去年已重返金融海嘯前水平，至於恒指於海嘯爆煲前曾升至31,958點，即使減去直通車而「炒過龍」的因素，港股當時仍處於近27,000至28,000點水平，近期已有分析指恒指目標可上望28,000點，其實亦只是海嘯前的合理水平而已，只要資金持續留在本港，這個亦並非算是極度樂觀的預測。
恒指過去走勢一直受滙控（00005）和中移（00941）等重磅藍籌所主導，單一股份仍是以滙控目前佔比逾14%最具影響力。恒指於最新季檢宣布將每隻成分股權重上限逐步調低至10%，意味滙控將於未來五輪權重逐步下調，至明年九月佔比將降至10%水平。對滙控股價而言難免會帶來心理壓力，惟對於恒指而言，將滙控比重降低是則是促進長遠更健康的發展。
此外，恒指服務公司決定由下次季檢開始研究納入房託基金（REITs），而未來若能逐步納入不同板塊具質素的龍頭，恒指的代表性則可進一步得到完善。
鴻昇證券資產管理部董事總經理 陳蓓敏（作者為註冊持牌人士）