股博士隨筆：創維數碼料走出低谷

創維數碼（00751）股價低沉已久，但近期突破3.96元阻力位，昨收報4.12元，原因是集團連續兩個月銷售量錄得回升，六月份銷售量大升90%，七月份銷售量則上升18%，分別為85.6萬及95.6萬台。不過，銷售量雖上升，銷售額仍錄得下跌，顯示毛利率續受減價壓力影響。然而，下半年的基數已大為降低，創維因而具復甦概念。

內地品牌加快整合

摩根大通早前發表的報告亦指，預期集團未來銷售及毛利改善，一四/一五上半年度毛利率只降兩個百分點，下半年度則可持平，而非電視業務（包括機頂盒和白色家電）亦可帶動業績，故將公司目標價調高至5.6元。

創維仍是內地彩電市佔率的首位，市場研究機構奧維發表的上半年報告指出，創維、TCL、海信、長虹、康佳和海爾的6大品牌格局將會打破，集中度將傾向一至兩家。此外，互聯網電視熱潮未如預期，盒子和內容供應商近期更受整頓，而傳統彩電行業亦陸續轉型。

創維今年彩電銷量目標為1,200萬台，近月有回升態勢，節能優惠結束的影響漸消退。集團截至三月底止上年度營業額上升4.4%，但盈利下跌16.5%，往績市盈率為9.2倍，本年度估計可略為回復增長，亦可說最壞時候已成過去。

DR.Stock