康師傅多賺18%遜預期
康師傅（00322）今年上半年多賺近18%，惟仍遜市場預期，昨日股價跌0.21%，收報22.9元，管理層預期整個方便麵市場增長緩慢，下半年對這方面業務抱觀望態度。分析指，公司與統一（00220）的價格戰仍會繼續，暫未分勝負，故相關推廣成本壓力仍在。
截至今年六月底止上半年，康師傅錄得純利2.31億元（美元‧下同），按年增加17.92%，惟較市場預期賺2.48億元低6.85%，每股盈利4.14美仙，不派息。
由於第二季為飲品旺季，上半年飲品溢利按年大增1.25倍，至1.97億元，方便麵溢利1.61億元，按年增4.23%，但方便食品虧損則擴大至1,065.2萬元。
推廣成本仍存壓力
康師傅整體毛利率按年升1.2個百分點，至31.07%，不過，受累部分原材料價格上升，方便麵業務的毛利率按年下降1.89個百分點，至27.29%。公司管理層在分析員會議上表示，部分一線城市會取消送贈火腿腸的優惠，惟分析認為相關幫助不大，而且康師傅沒有明顯優勢，料或會透過其他方式進行推廣，相信仍存成本壓力，影響毛利率表現。
飲品業務毛利率升
至於對手統一於本月推出新麵食產品「革麵」，主攻中高端市場，據悉康師傅暫擬按兵不動，主要因其方便麵淨利潤率得以保持，加上認為行業增長緩慢，故未有意欲跟隨，會先行觀望市場反應。
此外，飲品業務上半年的毛利率按年增加3.25百分點，至33.45%，主要受惠原材料價格下跌，以及精進生產流程。分析員透露，公司指上半年縮減百事可樂的人手，增加部分開支，康師傅於一二年與百事可樂結盟，曾承諾兩年不會裁員，現剛滿兩年之約，去年度百事則扭虧，達收支平衡，管理層預期，今年百事可樂將可帶來盈利貢獻，中長期看法樂觀。
期內康師傅營業額錄55.04億元，按年上升1.5%，分部業績方面，方便麵收入20.33億元，按年增2.05%，飲品收入按年上升2.53%，至33.32億元，方便食品收入則按年下跌9.52%，至8,967.2萬元。