綠色動力環保(01330)上市未幾即發盈警,曾引起市場一些議論,但集團在招股書中已列明相關風險,主要是興建中項目建設服務營業額大減,而公司股價跌至低位後,近兩日有明顯反彈,並重上4元關口,在下周三公布中期業績過後,有望重拾升勢。
集團主要業務是在內地投資及營運垃圾焚燒發電廠,令人聯想到光大國際(00257),但該類公司的主要盈利並非來自垃圾焚燒發電廠的日常營運,而是靠建造收入。光國昨公布的中期盈利增長23%,大部分亦來自建造業務,無論光國或綠色動力,增長點均來自不斷爭取新項目。
綠色動力控股股東為北京市國有資產經營公司,里昂早前發表報告,指集團現有項目及興建中項目評級均名列全國三甲,隨着北京興建焚化爐以達到環保目標,預期集團未來三年純利複合增長達22%。
集團一三年純利微升3.1%至1.51億元人民幣,市盈率約16倍,由於今年上半年純利升幅大跌,盈利較難估計,光國預測市盈率近30倍,規模相差極大,比較並不相宜。
綠色動力現有7個營運中的垃圾焚燒項目,有11個正在發展中,另有兩個已簽框架協議,主要客戶為內地中小型城市的國有企業,並與泰國及馬來西亞簽訂不具法律約束力的框架協議。集團在港集資10.92億元,大部分用作償還債務。
綠色動力(01330)
阻力位:4.33元
支持位:3.6元
戰鬥力:▲▲▲
帥哥